Underwriting

Underwriting ( eng.  underwriting  "prenumeration") - tjänster som tillhandahålls av finansiella institutioner såsom banker , försäkringsbolag , som garanterar mottagande av betalningar i händelse av ekonomiska förluster. Beroende på bransch (bank, försäkring) finns det flera typer av underwriting. Företag som tillhandahåller sådana tjänster kallas underwriters ( eng.  underwriter " garant ; försäkringsgivare "). Dessutom finns det specialister-garanter, dessa är antingen heltidsanställda i finansinstitut eller anställda i outsourcingföretag som arbetar inom konsultområdet.

Underwriting på värdepappersmarknaden

Underwriting på värdepappersmarknaden  - förvaltning av processen för emission av värdepapper och deras distribution [1] [2] [3] .

Ett avtal med en underwriter på värdepappersmarknaden kan vara av två typer:

• " Firm commitment " ( eng.  Firm commitment ) - garantigivaren åtar sig att köpa alla värdepapper som erbjuds för börsintroduktion och sälja dem vidare till börsen . Samtidigt säljer han vidare värdepapper för mer än han köper, med andra ord tjänar han helt enkelt på spekulationer med dem. Hela risken för försäljningen ligger hos försäkringsgivaren. Garanteraren av ett "fast åtagande" garanterar emittenten att få intäkter från emittentens försäljning av värdepapper, eftersom han faktiskt förvärvar värdepapper från emittenten (efter att ha utvärderat dem), även om, förutom garantigivaren som undertecknade det fasta åtagandet, det fanns inga fler villiga att köpa emittentens värdepapper. I Ryssland kan en försäkringsgivare vara vilken juridisk person som helst som är vederbörligen licensierad av CBR , till exempel ett investeringsbolag eller en investeringsbank . Detta är en juridisk person och erbjuder investerare att köpa en emission av emittentens värdepapper. För att göra detta håller den som regel möten med potentiella investerare och presenterar emittenten för dem under förfarandet för att gå in i börsintroduktionen [4] .
• " Maximum ansträngningar " ( eng.  Best Efforts ) - försäljning av maximalt möjliga antal värdepapper i nyemissionen utan ekonomiskt ansvar. Garanteraren befriar sig från en del av risken för det fall att en del av värdepapperen inte kan säljas.

Underwriting på värdepappersmarknaden kan utföras av ett syndikat av underwriters, det vill säga en grupp av investmentbanker och/eller investeringsbolag som skapats under en kort tid för att säkerställa försäljningen av en nyemission av värdepapper till ett pris som anges i ett preliminärt avtal. Underwriter-syndikatet leds av den ledande försäkringsgivaren. Den ledande försäkringsgivaren organiserar ett syndikat för placering av värdepapper, upprätthåller kontakter med emittenten och för register över de placerade värdepapperen.

I Ryssland finns det standarder för försäkringsverksamhet  (otillgänglig länk) från Ryska federationens justitieministerium .

Underwriting i bank

Underwriting i bank  är ett förfarande för att bedöma av banken sannolikheten för återbetalning eller utebliven återbetalning av det begärda lånet , såväl som den optimala struktureringen av transaktionen baserat på resultaten av en oberoende riskbedömning.

Förfarandet innebär att man studerar en potentiell låntagares solvens och kreditvärdighet enligt den metod som antagits i en viss bank. Resultatet av ett sådant förfarande är antingen ett positivt beslut om den sökandes låneansökan, eller en vägran att låna ut. Banken kan dock också fatta ett kompromissbeslut, det vill säga gå med på att kunden får ett lån, men inte i det belopp och/eller på de villkor som sökanden förväntade sig, med hänsyn tagen till risksäkringen för banken.

Förutsättningar för uppkomsten av underwriting

Efterlevnaden av tillsynsmyndighetens krav och rekommendationerna från Baselkommittén för banktillsyn ledde till en omfattande utveckling av riskhanteringssystemet. Risktagande, som emissionsgarantier brukar kallas, är en integrerad del av riskhanteringen. Den växande betydelsen av yrket och efterfrågan på detta område i banker beror på Basel III -avtalet , utformat för att förbättra kvaliteten på riskhanteringen. I Ryssland uppstod yrket "Underwriter i banksektorn" i början av 2000-talet. Hittills växer emissionsgarantiernas popularitet: tack vare förbättringen av kreditprocesser, utvecklingen av tekniker inom utlåningsområdet och systematiseringen av information om kunder, finns ett sådant objektivt riskbedömningsförfarande som emissionsgarantier i de största bankerna i Ryssland.

Typer av underwriting beroende på kundsegmentering

Det finns två huvudområden: detaljhandelsgaranti och emissionsgaranti för företagskunder. Var och en av dem har ett antal funktioner.

Detaljhandelsgarantin utvärderar bankens risker förknippade med utlåning till privatpersoner ( konsumtionslån , bostadslån , billån , kreditkort ), när det gäller att minimera fallissemang på lånade medel. Klienten identifieras, de dokument som kunden tillhandahåller kontrolleras. Riskbedömningen görs utifrån uppgifter om inkomst, tjänstgöringstid, betalningsdisciplin (vid kredithistorik ), samt annan information som behövs för en helhetsbedömning av kunden. Helheten av de mottagna uppgifterna och deras detaljerade analys är grunden för försäkringsgivaren att göra en bedömning av individers ansökningar i enlighet med de metoder som utvecklats av banken.

En företagsgarantispecialist identifierar och bedömer bankens risker förknippade med utlåning till juridiska personer , rangordnar deltagarna i transaktionen. Inom corporate underwriting finns även en uppdelning av underwriters beroende på vilket segment den potentiella låntagarens verksamhet tillhör: underwriting av små och medelstora företag och företagsgarantier. Vissa banker har också branschspecialisering när de analyserar en potentiell låntagares verksamhet (jordbruk, transporter, byggande etc.).

För att göra en objektiv bedömning analyseras kundens finansiella och ekonomiska aktiviteter (redovisning och finansiella rapporter ), transaktionens struktur, bransch, marknadsföring, juridiska och rykte. Underwriters använder finansiella och investeringsanalysverktyg.

Bankgarant

En försäkringsgivare inom banksektorn är en bankspecialist som utför en oberoende undersökning av riskerna i samband med utlåning genom att analysera och verifiera information som erhållits från kunden, data från öppna källor och tillgänglig för banken. Garanteraren gör en oberoende riskbedömning och bildar en professionell bedömning som innehåller information om identifiering av risker och sätt att minimera dem. De riskbedömningsmetoder som används av försäkringsgivare i sitt arbete är baserade på generella tillvägagångssätt för riskhantering som uppfyller såväl tillsynsmyndighetens krav som kreditinstitutets krav .