The Financial Modernization Act , även kallad Gramm-Leach-Bliley Financial Services Modernization Act med namnen på dess initiativtagare , är en lag som antogs av den amerikanska kongressen den 4 november 1999 och undertecknades av den amerikanske presidenten den 12 november samma år . Införandet av lagförslaget och dess antagande ägde rum under arbetet med en kongresssession, vilket är ganska ovanligt i kongressens praxis; när man röstade i senaten röstade 80 senatorer av 100 "för" och bara 8 "emot" .
I mitten av 80-talet. 1900-talet det blev uppenbart att de förbud som fastställdes i Glass-Steagall Act faktiskt hade upphört att fungera. Förbuden mot en enskild finansiell institution från att kombinera affärs- och investeringsbanksfunktioner, som fastställdes genom Glass-Steagall Act , urholkades gradvis genom antagandet av rättsliga beslut, såväl som genom tolkningen av dess regler av kontrollkontoret av valutan och styrelsen för Federal Reserve System . "Utspädning" genomfördes huvudsakligen genom en specifik tolkning av begreppet "utsläppssäkerhet " . Tack vare detta kunde bankerna i sin verksamhet använda nya finansiella instrument som var ovanliga för traditionell bankverksamhet. I synnerhet fick bankerna rätt att delta i tillhandahållandet av så kallade värdepapperiserade lån . Glass-Steagall Act innehöll en bestämmelse som inte erkände en transaktion med värdepapper som ett resultat av vilken tillgångar omvandlas till värdepapper, men innehavaren av detta papper har samma rättigheter i förhållande till tillgångar som före omvandlingen. Denna bestämmelse gjorde det möjligt för banker att öka likviditetskvoten för sina tillgångar och omvandla dem till värdepapper. Globaliseringen och universaliseringen av den globala finansmarknaden, behovet av effektiv konkurrens från amerikanska finansiella företag med utländska och globala finansiella konglomerat , tvingade den amerikanska kongressen att ompröva det traditionella tillvägagångssättet för att dela upp marknaden för finansiella tjänster i investerings-, bank- och försäkringssektorer.
Förutom de objektiva faktorerna för antagandet av lagen om finansiell modernisering, är det nödvändigt att uppmärksamma ett sådant fenomen som är traditionellt för den amerikanska lagstiftningsprocessen som lobbying . En av de mest aktiva lobbyisterna för upphävandet av Glass-Steagall Act och följaktligen antagandet av Gramm-Leach-Bliley Act var grundaren av Citigroup , som leder finansjätten Travelers Group Sanford (Sandy) Weill (Sandy Weill) ) . Faktum är att redan i april 1998 tillkännagavs den förestående sammanslagningen av Travellers Group med den största internationella affärsbanken Citicorp, vilket direkt stred mot Glass-Steagall-lagen . Citigroup , som skapades genom sammanslagningen, fick en tvåårig frist för att få sin verksamhet i linje med lagen, avyttra försäkringar och vissa andra tillgångar från den tidigare Travellers Group. Vail sägs ha argumenterat med Citicorps vd John Reed att kongressen skulle upphäva restriktionerna som infördes genom Glass-Steagall Act innan två år gick .
Lagen upphävde några allvarliga restriktioner inom finanssektorn som infördes genom Glass-Steagall Act den 16 juni 1933, vilket i grunden förändrade reglerna för bankverksamhet i USA och utökade möjligheterna för att skapa och driva finansiella konglomerat (finansiellt konglomerat) . Först och främst tillät lagen om finansiell modernisering att omvandla bankholdingbolag till finansiella holdingbolag (finansiella holdingbolag, FHC), som kunde ägas av affärs- och investeringsbanker samt försäkringsbolag . Dessutom kunde investeringsbanker och försäkringsbolag själva skapa finansiella holdingbolag (FHC) , för vilka de behövde få godkännande från den amerikanska centralbanken Federal Reserve . Lagen tillät också amerikanska banker att omvandlas till begränsade universalbanker (RUB), som samtidigt kan ägna sig åt affärs- och investeringsbanker, samt försäkringar och dessutom icke-finansiella transaktioner. RUB:s begränsade verksamhet förklaras av det faktum att kapitaltäckningen för dotterbanker och företag som ingår i det finansiella innehavet är helt reglerad av dess egna tillsynsstandarder. Dessutom är korsande aktieinnehav mellan FHC-dotterbolag och icke-finansiella företag begränsat (FHC kan inte inneha mer än 5 % av aktiekapitalet i ett icke-finansiellt företag). Således skapade lagen om finansiell modernisering ett finansiellt system bestående av tre finansiella konglomerat :
Under lagens fem år, 2005, nådde antalet finansiella holdingbolag som ägdes av invånare i USA 469 med totala tillgångar på 7 893 biljoner dollar, och antalet holdingbolag som ägdes av invånare utanför USA nådde 15 med totala tillgångar på 1 516 biljoner dollar .
Denna lag är avgörande för vårt lands framtid. Om vi inte godkänner lagen nu kan vi upptäcka att London, Frankfurt eller till och med Shanghai har blivit världens finansiella huvudstäder. Detta kommer att få mycket allvarliga konsekvenser för hela Amerika, där marknaden för finansiella tjänster är det viktigaste området, där behovet av nya jobb växer snabbast, där vår teknologi är före alla andra, där vår huvudstad dominerar världen. Det finns många skäl att anta denna lag. Den första och främsta av dessa är vikten av att skapa förutsättningar som säkerställer amerikanska företags konkurrenskraft. Om detta inte görs, inom tre år, med teknikens utveckling, kommer vi att upptäcka att de flesta amerikanska företag lämnar landet och överför sin verksamhet till de länder vars lagar tillåter att göra alla dessa saker.
— Charles Ellis "Chuck" Schumer , demokratisk senator från delstaten New York , 4 november 1999
När Gramm-Leach-Bliley Act antogs 1999, som upphävde de flesta av bestämmelserna i Glass-Steagall Act, godkände lagstiftaren bara de förändringar som redan hade skett i branschen. Dessa förändringar har fått starkt stöd av SEC, andra tillsynsmyndigheter och självreglerande organisationer eftersom de bidrar till innovation och marknadseffektivitet... Denna utveckling har introducerat en helt ny källa till volatilitet: systemrisk för finansmarknaderna på grund av komplexa förhållanden och interaktioner dessa finansiella konglomerat. Som ett resultat har den nuvarande situationen lett till en kollaps, och störningen av systemet har varit så destabiliserande. Det kommer en punkt när reglering, som ett begrepp för evolution, förlorar sin effektivitet. Det största problemet vi står inför idag är att dessa innovationer har skapat företag som är mycket svårare att reglera – och återhämta sig från misslyckanden. Lösningen innebär inte en återgång till de strikta restriktionerna från Glass-Steagall-eran, utan kräver att man inser vikten av systemrisker och lär sig hur man identifierar, utvärderar och hanterar sådana risker. Och då kan vi ge oss in på evolutionens väg.
— Thomas F. Cooley, professor i ekonomi och dekanus vid New York Stern Business School.
...bestämmelserna i Gramm-Leach-Bliley Act begränsar möjligheten för Fed, som den enda tillsynsmyndigheten, att inspektera, rapportera och genomdriva dotterbolag (banker) som står under andra myndigheters tillsyn. Vi hoppas att kongressen kommer att överväga att ändra dessa bestämmelser i Gramm-Leach-Bliley Act så att ett enda tillsynsorgan har de nödvändiga verktygen och befogenheterna för att granska alla delar och divisioner av organisationen.
— Ben Bernanke , ordförande för den amerikanska centralbanken Federal Reserve . Tal vid konferensen om bankkonkurrens vid Federal Reserve Bank of Chicago , Chicago , Illinois . 7 maj 2009