Ryska federationens gyllene certifikat är en typ av värdepapper som utfärdades i Ryssland 1993-1994 för att täcka budgetutgifter. Guldcertifikatet utfärdades som skuldförbindelser garanterade av Ryska federationens regering , var en av formerna av statlig inre skuld. [1]
Ryska federationens finansministerium utfärdade guldcertifikat den 27 september 1993, valören på certifikaten var 10 kg guld 0,9999 böter. För att öka försäljningen var det planerat att dela upp certifikatet på banker, dock inte mindre än 100 gram guld.
…Guldcertifikat är statspapper som ger sin innehavare rätt att på förfallodagen, som bestäms av emissionsvillkoren, erhålla guldtackor ( GOST 28058-89, OST 117-30-96) i ett belopp motsvarande 1 kilogram kemiskt rent guld för varje inlösbart guldcertifikat...
- Dekret från Ryska federationens regering av den 27 juli 1998 N 861 "Om allmänna villkor för emission och cirkulation av statsobligationer som kan lösas in i guldGuldcertifikat från Ryssland upptar en separat plats bland de värdepapper som utfärdats av Ryska federationens finansministerium säkrade med guld. Som säkerhet för guldcertifikat deponerade Kommittén för ädelmetaller och stenar 100 ton guld 0,9999 böter. Volymen av emission av guldcertifikat i rubel till Ryska federationens centralbanks kurs fastställdes baserat på priset på guld på London-marknaden vid startdatumet för utfärdandet av certifikat den 27 september 1993.
Guldcertifikat utfärdade av Ryska federationens finansministerium var registrerade värdepapper; registret över certifikatinnehavare upprätthölls också av finansministeriet. Certifikatens valör motsvarade 10 kilo kemiskt rent guld. Den garanterade årliga avkastningen på certifikaten låg på nivån 3-månaders LIBOR på US-dollar plus 3 % per år.
Den första placeringen av guldcertifikat från Ryska federationen utfördes av finansministeriet och sålde dem till auktoriserade banker . Under de första två veckorna genomfördes försäljningen av certifikat till nominellt värde, sedan såldes guldcertifikat med en "premie" som fastställdes av Ryska federationens finansministerium. Premiebeloppet fastställdes utifrån den garanterade avkastningen och antalet dagar som har gått sedan certifikatutgivningen påbörjades. I huvudsak var premiebeloppet den ackumulerade inkomsten från certifikatet.
Det är värt att notera att guldcertifikatets nominella värde uttrycktes i rubelekvivalenter och var ett variabelt värde, det vill säga dess pris berodde på förändringar i guldpriset och förhållandet mellan dollarn och rubeln. Eftersom växelkursen för dollarn mot rubeln 1993 och 1994 tenderade att öka, växte guldcertifikatets värde i rubeltermer i ganska snabb takt. Det nominella värdet på certifikatet i slutet av 1993 var 150 miljoner rubel, och efter tre månader var dess värde 200 miljoner rubel, sålunda indexerades certifikatets pris i förhållande till priset på guld och dollarn, vilket säkerställde full besparingar av investerarnas medel från hyperinflation.
Placeringen av guldcertifikat på andrahandsmarknaden genomfördes av auktoriserade banker som sålde certifikaten till förhandlade priser. Det fanns inga begränsningar för köp och försäljning av certifikat, både juridiska personer och enskilda kunde bli ägare till certifikatet. Vid återförsäljning av guldcertifikat på grundval av ett försäljnings- och köpavtal gjorde Ryska federationens finansministerium lämpliga ändringar i ägarregistret.
Guldcertifikatet var ett värdepapper av en stor valör – 10 kilo rent guld, i samband med vilket man beslutade att tillåta auktoriserade banker att låta certifikatet delas. Banker fick möjlighet att dela upp certifikatet i valfri proportion, men med hänsyn till det faktum att minimiandelen inte fick vara mindre än 100 gram rent guld .
Uppdelningen av certifikat genomfördes på något av följande sätt:
I det första fallet sålde banken guldcertifikatet till flera kunder, därefter tecknades ett avtal mellan alla kunder om samägandet av guldcertifikatet på basis av delat äganderätt. Ryska federationens finansministerium , på grundval av detta avtal, registrerade alla ägare i registret över certifikatinnehavare. Denna uppdelningsmetod gjorde det möjligt att undvika beskattning av inkomst, eftersom enligt villkoren för utfärdande av certifikat var alla inkomster från verksamhet med ett certifikat befriade från skatt.
I det andra fallet delade auktoriserade banker själva upp certifikatet i aktier och emitterade först därefter sina egna obligationer, som backades upp av ett guldcertifikat. Obligationer från auktoriserade banker med stöd av ett guldcertifikat utfärdades i enlighet med det allmänt vedertagna förfarandet och betraktades redan som vanliga värdepapper och var därför föremål för beskattning.
Ränteintäkter betalades av Ryska federationens finansministerium kvartalsvis och betalades i rubel den 1:a dagen i den första månaden i varje kvartal. Intäkter upparbetades baserat på det indexerade nominella värdet av guldcertifikatet, enligt formeln 3/12 av 3-månaders LIBOR-räntan på det datumet plus 0,75 %.
Räntebetalningar gjordes från den 5:e till den 25:e dagen i månaden efter rapportperioden, medel överfördes till certifikatinnehavarnas rubelkonton. För att effektivisera periodiseringen av kvartalsintäkter fastställdes en ex-dividend-period, som var tre arbetsdagar före kvartalets slut, under denna period var det förbjudet att sälja certifikatet.
Cirkulationsperioden för guldcertifikat var endast ett år från september 1993 till september 1994, varefter certifikaten löstes in till nominellt värde med betald ränta för det sista kvartalet.
Ägaren av certifikaten, om så önskas, kunde välja en av typerna av inlösen:
- Ryska rubel, kostnaden för certifikatet bestämdes genom att beräkna motsvarande det nominella värdet av guldcertifikatet från det genomsnittliga guldpriset på London-marknaden i september 1994.
— Ryska federationens statliga värdepapper.
— Guldtackor med 0,9999 finhet. Innehavaren av certifikatet kunde få en guldtacka på 1 kilogram från Kommittén för ädelmetaller och stenar. Men det fanns ett problem, uppdragsgivaren var skyldig att ha licens för rätten att bedriva verksamhet med ädelmetaller.
I det nya Rysslands historia var utfärdandet av guldcertifikat av stor betydelse för utvecklingen av värdepappersmarknaden. För första gången på den ryska värdepappersmarknaden emitterades skuldförbindelser med säkerhet i reala tillgångar - guld. Det verkliga värdet av certifikaten indexerades beroende på situationen på världsmarknaden för ädelmetaller, och avkastningen på certifikaten var bunden till LIBOR-räntan.
Det är också värt att notera att investerarnas intressen och Ryska federationens finansministerium skilde sig åt när de utfärdade certifikat. De förstnämnda ansåg att lönsamhetsnivån var helt otillräcklig, eftersom de kunde få mer betydande inkomster från andra finansiella transaktioner. Den senare ansåg att de etablerade avkastningsnivåerna, knutna till världsstandarder, är ganska tillräckliga för att investera i dessa värdepapper. I dagsläget var endast en liten del av emissionen placerad och andrahandsmarknaden för certifikat var praktiskt taget frånvarande under uppdelningen.