Kärninflationen är en långsiktig trend i prisnivån. Vid mätning av långsiktig inflation exkluderas säsongsbetonade och andra tillfälliga prisfluktuationer från beräkningen. Ett sätt att göra detta är att utesluta varor som är föremål för säsongsbetonade och andra prisfluktuationer, som mat och energi.
Begreppet kärninflation som en kumulativ prishöjning exklusive mat och energi introducerades 1975 av Robert J. Gordon [1] . Denna definition av "kärninflation" används oftast i politiska syften. Kärninflationsmodellen utvecklades därefter av Otto Eckstein i en artikel publicerad 1981. [2] Enligt historikern för ekonomisk teori Mark A. Wynn, "var Eckstein den första som föreslog en formell definition av kärninflation som en långsiktig ökningstakten för de sammanlagda utbudspriserna" [ 3] .
Rysslands centralbank definierar kärninflation som "en indikator på inflation som kännetecknar dess mest stabila del" [4] och använder kärninflationsindikatorn när den övervakar konsumentprisdynamiken [5] .
Europeiska centralbanken förutspår kärninflationen exklusive priserna på mat, energi, alkohol och tobak [6] .
Den amerikanska centralbanken Federal Reserve använder ett mått på kärninflationen i form av ett personligt konsumtionsprisindex (PCE). Detta index är baserat på en dynamisk konsumentkorg. Ekonomiska indikatorer justerade med denna prisdeflator uttrycks i reala dollar, inte i konstanta dollar baserat på en fast korg med konsumtionsvaror.
Sedan februari 2000 har Federal Reserve Boards halvårsrapporter om penningpolitiken till kongressen presenterat styrelsens prognos för inflationen i termer av PCE. Dessförinnan presenterades inflationsprognosen i termer av KPI . Styrelsen förklarade sin preferens för PCE:
PCE-prisindexet av kedjetyp bygger till stor del på konsumentprisindexdata, men även om det inte är helt utan mätproblem, har det flera fördelar jämfört med KPI. PCE-kedjeindexet är byggt med hjälp av en formel som återspeglar den förändrade sammansättningen av utgifterna och därmed undviker en del av den uppåtgående bias som är förknippad med KPI:s fasta vikt. Dessutom baseras vikterna på en mer komplett kostnadsuppskattning. Slutligen kan de historiska data som används i PCE-prisindexet revideras för att återspegla ny tillgänglig information och förbättringar av mätmetoder, inklusive de som påverkar input från KPI; resultatet är en mer konsekvent serie över tid.
— Penningpolitisk rapport till kongressen, Federal Reserve Board, 17 februari 2000
Tidigare har Federal Reserve använt det amerikanska konsumentprisindexet som sitt föredragna inflationsmått. KPI används fortfarande för många ändamål, såsom socialförsäkringsindexering. KPI-ekvivalenten används också ofta av centralbanker i andra länder när de mäter inflationen. KPI publiceras varje månad av US Bureau of Labor Statistics . Detta index tenderar att förändras från månad till månad mer än "kärninflation". Detta beror på att kärninflationen exkluderar varor vars priser kan fluktuera kraftigt på kort sikt (t.ex. energi, mat). Kärninflationen är alltså avsedd att fungera som en indikator och prediktor för långsiktig inflation.
Det finns andra sätt att mäta inflationen på lång sikt.
Truncated Average Price Index (PCE), som separerar "brus" och "signal", innebär att de högsta prishöjningarna och prisfallen minskas med en viss procent, vilket möjliggör en mer exakt mätning av kärninflationen. I USA beräknar Dallas Federal Reserve ett trunkerat index på 19,4 % i botten och 25,4 % i toppen.
2006 fann en analys av Federal Reserve Bank of New York att kärninflationen som mått inte var bättre än det glidande genomsnittet av konsumentprisindex eller KPI som en prediktor för inflation.
Median-KPI är vanligtvis högre än de trunkerade värdena för både hushållens slutliga utgiftsdeflator (PCE) och KPI. Cleveland Federal Reserve beräknar en genomsnittlig KPI och en 16 % trunkerad genomsnittlig KPI. Det finns också en median PCE, men den används inte i stor utsträckning som en prediktor för inflation.