Minsky- ögonblicket är det ögonblick då värdet på finansiella tillgångar börjar sjunka snabbt som ett resultat av bubblans kollaps , vilket innebär slutet på tillväxtfasen i ekonomin. Minsky-ögonblicket markerar vändpunkten i kredit- och konjunkturcykeln från en lång högkonjunktur till en snabb byst. Titeln syftar på Hyman Minskys hypotes om finansiell instabilitet .
Termen myntades av verkställande direktören för investeringsbolaget PIMCO Paul McCauley 1998 för att beskriva händelserna under den asiatiska och ryska krisen [1] . Titeln syftar på Hyman Minskys hypotes om finansiell instabilitet .
Minskys teori är en postkeynesiansk teori, som i mitten av 1900-talet motsatte sig huvudströmmen inom ekonomisk teori - den neoklassisk-keynesianska syntesen , eller Hicksian Keynesianism . Under lång tid fick den inte erkännande, även om den användes av Charles Kindleberger i hans bok om finansiella kriser [2] . Minskys åsikter blev populära efter den globala finanskrisen 2008 [3] .
Minsky-ögonblicket markerar vändpunkten i kredit- och konjunkturcykeln från en lång högkonjunktur till en snabb byst. Minskys cykelteori är baserad på Keynes uppfattning att investerarnas beteende drivs av " djursinstinkter " - plötsliga förändringar i sentimentet om utsikterna för ekonomin. Enligt Minsky finns det tre huvudgrupper av investerare:
Cykeln startar från den lägsta punkt där ekonomin befann sig som ett resultat av föregående cykel. Efter att ekonomin nått botten börjar en lång period av ekonomisk tillväxt och återhämtning av aktiviteten på finansmarknaderna. Under denna period är investerare försiktiga med tillväxtutsikterna, eftersom de är medvetna om konsekvenserna av den överoptimism som ledde till den tidigare krisen. Domineras av konservativa investerare. När ekonomin växer stiger priserna på finansiella tillgångar. Konsekvenserna av den tidigare krisen glöms bort och optimistiska spekulativa stämningar börjar råda. Investerare använder aktivt finansiell hävstång , som ett resultat av vilket skulder ackumuleras och tillgångspriserna avviker från ekonomins reala tillväxttakt. Vid punkten av den högsta uppgången på marknaden kommer Minsky-ögonblicket, då investerare inser att skulder inte kan återbetalas och tillgångar är kraftigt övervärderade. Ett försök att betala tillbaka skulder leder till en försäljningsvåg och en kollaps av marknaden. Som ett resultat slutar allt med en finansiell och ekonomisk kris.