Ett obligationslån är ett finansiellt instrument som gör att du kan mobilisera finansiella resurser genom att låntagaren ställer ut skuldförbindelser [ 1] .
Stadsmyndigheter i det ryska imperiet började använda obligationslån i slutet av 1800-talet, och de började aktivt spridas i början av 1900-talet. Genom att utfärda dem försökte de lösa problemet i samband med bristen på finansiering som städerna upplevde. Staten gav inga garantier för sådana lån [2] .
År 1875 utfärdades den första obligationsemissionen av den ryska staden i St Petersburg, och 1886 utfärdades ett sådant lån i Moskva. Staden Vladimirs skuld på stadslån uppgick till 95 tusen rubel och Kharkov - 4 miljoner rubel 1904 [3] .
1893 i Tyskland förvärvade hypoteksbanker rätten att betala tillbaka lån genom att köpa obligationer på börsen [3] [4] . År 1898 förvärvade stadskreditföreningar och ryska landbanker rätten att lösa ut stadslåneobligationer genom att köpa dem på börsen [4] .
1910 emitterades stadsobligationer för 61 miljoner rubel, räntan på stadslån var hög. Stadsobligationer hade låg likviditet jämfört med markbanksinteckningar [4] . 1875 utfärdade Petersburg lån för 2,9 miljoner rubel, 1891 för 12,5 miljoner rubel, 1899 för 8 miljoner rubel, 1901 för 30 miljoner rubel, 1902 för 1 miljon rubel, 1908 - med 30 miljoner rubel, med 1909 9 miljoner rubel. 1913 uppgick lånet till 66,5 miljoner rubel [5] . Ryska stadslån efterfrågades på Londonbörsen. Stadslån i Baku, Kiev och St. Petersburg utfärdades endast på värdepappersmarknaden i London [6] .
År 1916 nådde S: t Petersburgs skuld på lån 124 miljoner rubel och Moskva - 147 miljoner rubel. År 1917 uppgick skulden på lån till 154 miljoner rubel i Moskva, 125 miljoner rubel i Petrograd [3] .
Städernas obligationslån, som också kallades stadslån, blev särskilt populära på tröskeln till första världskriget [3] .
Obligationslån i Sovjetunionen var statsägda. De fanns i form av fri försäljning eller distribuerade genom prenumeration [1] .
1967 utfärdade Tjeckoslovakiens statsbank en provserie med ett 3,5 % obligationslån till ett belopp av 300 miljoner kroon. Förfallodagen är om 3 år. 1969 höjdes inkomsten till 4,5 %. I Ungern antog de 1982 en lag enligt vilken staten, lokala myndigheter och bankinstitutioner kan ge ut obligationslån. 1983 emitterade State Oil and Gas Industry Trust och State Investment Bank ett obligationslån på 200 miljoner forint, 7,5-9 % var en differentierad ränta [1] .
I slutet av 1800-talet uppgick skulden på externa bundna lån till 30 miljoner rubel. Efter järnvägsboomen på 1860-talet blev obligationslån ännu mer populära [7] . År 1821 fanns det 2 typer av ryska statsobligationer på London Stock Exchange, i början av 1880-talet handlades redan 5 typer av ryska obligationer [8] . Från 1889 till 1894 emitterades obligationer med sex externa lån i flera valutor. Från 1888 till 1898 ökade utlandsskulden med 19 % och uppgick till 6,245 miljoner rubel [9] .
Externa obligationsemissioner blev gradvis källor till statliga inkomster i det ryska imperiet, särskilt under 1905-1907. På grund av att lån uteslutande gjordes på den utländska marknaden blev Ryssland gradvis beroende av sina fordringsägare. Under perioden 1892 till 1900 fick landet, med hjälp av externa bundna lån, 3 miljarder guldrubel. För det mesta gick dessa pengar till industrialiseringen av landet [7] .
Inhemska bundna lån fanns under Katarina II - de var papperssedlar. År 1809 utfärdades det första 7%-lånet på 3 miljoner rubel för ett år. År 1810 utfärdades den första delen av ett 6% obligationslån på 20 miljoner rubel. 1817-1818 utfärdades fem långfristiga interna lån, deras belopp var cirka 330 miljoner rubel. År 1913 uppgick skulden på dem till 38 miljoner rubel, de återbetalades inte i sin helhet [10] .
Efter reformerna i början av 1860-talet blev inhemska obligationsemissioner ännu större. Åren 1861-1877 genomfördes ett 50-tal emissioner av inhemska statslån, vilket gav 1,2 miljarder i vinst. Åren 1877-1878 återupptogs emissionen av statsobligationer till ett belopp av 200 miljoner rubel [11] .
Efter återbetalningstidpunkten delades bundna lån in i eviga, som också kallades hyra, långfristiga och brådskande. De mest utbredda var 4 % statsobligationer (hyror). 1883 började de ge ut interna hyreslån till 6 % per år. Deras inlösen måste ske minst 20 år efter att de utfärdades. Sedan 1904 har hyreslån utfärdats varje år [11] .
I början av 1900-talet gavs 7 inhemska obligationslån ut för en period av 48-50 år till 4,5-5%. Ytterligare lån utfärdades för att täcka militära utgifter relaterade till första världskriget. Från korta räntebärande papper blev statsobligationer, som investerare kallade "serier", utbredd. Dessa var 6 % obligationer [12] .
Obligationslån köps av finansiella institutioner. En betydande del av lånen realiseras via börsen, där obligationer säljs och köps före det datum då de ska återbetalas av emittenter [1] .
När obligationslån ges ut genom börsen ger låntagaren information om sig själv som hänför sig till hans juridiska status, arten av hans verksamhet. Graden av tillförlitlighet för informationen som anges i prospektet för obligationslån kontrolleras av börsen. Utbytet begränsar vanligtvis utbudet av låneemittenter till stora företag och banker [13] .
Om det finns en direkt placering av ett obligationslån studerar investerarinstitutet låntagarens kreditvärdighet [13] .