Bomullsobligationer är certifikat med en kupong på 7 procent och en löptid på 20 år som utfärdades av regeringen i Amerikas konfedererade stater under det amerikanska inbördeskriget .
Konfederationens officiella valuta, den konfedererade dollarn, deprecierades snabbt på grund av att nästan allt guld från de konfedererade staterna exporterades till Europa för att betala för militära inköp, och de regionala myndigheterna i sydstaterna utfärdade självständigt sina egna extra valutor vilket bara ökade inflationen. På order av förbundsregeringen i Frankrike tryckte och satte företaget "Emile Erlanger & Co" de så kallade "bomullsobligationerna" i omlopp, som försågs med konfederationens huvudvara - bomull . [ett]
Obligationerna handlades för bomull till ett förkrigspris på 6 cent per pund och lades initialt på börserna i Amsterdam och London. Trots en rad nederlag för den konfedererade armén förblev obligationerna höga under lång tid: ekonomins växande behov av bomull under kriget ledde till att det steg i pris. De konfedererade trupperna förlorade strider, men bomull steg i pris, och sedan steg obligationer i pris: från december 1863 till september 1864 fördubblades deras pris. Inte ens den brittiska politiska eliten kunde motstå frestelsen att köpa ständigt stigande obligationer, bland köparna fanns den blivande premiärministern William Gladstone och chefredaktören för den brittiska tidningen TIMES John Delaine.
Den konfedererade regeringen vände sig till stora europeiska finansiärer , Rothschilds , i hopp om att de skulle börja köpa bomullsobligationer, men Rothschilds investerade inte sina pengar i dem. Bomullsobligationer såldes över hela Europa för cirka 15 000 000 USD.
Bomullsobligationer påverkades inte av effekten av " inflationsrisk " under lång tid, obligationerna löstes in till ett genomgående högt pris, i sin helhet och med ränta. Om den konfedererade regeringen kunde sälja en tillräckligt stor summa obligationer, skulle det kunna generera ett betydande intresse för obligationerna och deras fortsatta tillväxt även utan att ta hänsyn till deras verkliga säkerhet, och konfederationen skulle kunna tjäna tillräckligt med pengar för att anställa tillräckligt många frivilliga.
Dessa planer hindrades av det faktum att, för att hålla det höga priset på bomull, enligt idén från utrikesministern för förbundet, Judah Benjamin , leveransen av bomull till huvudköparen, Storbritannien, var stannade. Effekten överträffade alla förväntningar, bomullspriserna hoppade omedelbart från 6,25 till 27,25 pence per pund, följt av aktier, men den 28 april 1862 erövrade unionsarmén New Orleans . När konfederationens huvudhamn kom under USA:s kontroll upphörde handeln med bomull, som transporterades över havet med fartyg. Det gick inte längre att återuppta bomullshandeln utan att bryta sjöblockaden, och det var nödvändigt att slå igenom två gånger - på vägen dit och tillbaka, vilket förbundet inte orkade göra. Under tiden började Storbritannien importera bomull från Kina, Egypten och Indien, och bomullsobligationer förlorade sin attraktionskraft, de höll fortfarande sin stabila kurs under en tid och började sedan bli billigare och helt avskrivna i slutet av kriget, vilket ytterligare skadade förbundets redan svaga ekonomi. . Norden, som vann kriget, tog inte på sig den besegrade fiendens skulder, och investeringar i bomullsobligationer gick förlorade över en natt med söders nederlag. [2] [3]