Central Depository är en avvecklingsinstitution för värdepappersmarknadens infrastruktur , som traditionellt utför funktionerna för dematerialisering och immobilisering av värdepapper på västerländska marknader, och spelar också rollen som ett värdepappersavvecklingscenter . I ett vanligt sammanhang betyder epitetet "central" inte nödvändigtvis den enda förvaringsinstitutet inom en viss nationell jurisdiktion . Med en central förvaringsinstitut avses i regel ett centralt avvecklingsinstitut i ett specifikt nationellt eller internationellt segment av värdepappersmarknaden.
En slags drivkraft för utvecklingen och spridningen av begreppet centraldepå var rapporten från en internationell expertgrupp, kallad "Group of 30" . [1] År 1989 publicerade denna grupp en rapport som innehöll 9 rekommendationer om clearing och avveckling på världens finansmarknader . En av dem var rekommendationen att etablera en central depå på varje nationell marknad.
Med tiden har dessa rekommendationer förfinats och kompletterats, och 1999 publicerade International Securities Services Association (ISSA) [2] uppdaterade rekommendationer [3] från Group of 30. I dem finns rekommendationen angående den centrala förvaringsinstitutet (Rekommendation nr 3 ) ) utökades något:
”Varje land bör ha en effektiv och utvecklad central depå, skapad och förvaltad med syftet att uppnå största möjliga interaktion med värdepappersbranschen. Listan över instrument som lämpar sig för deponering bör vara så bred som möjligt. Immobilisering eller dematerialisering av finansiella instrument bör genomföras i största möjliga utsträckning. Om det finns flera centrala förvaringsinstitut i ett land bör de arbeta i enlighet med jämförbara regler och praxis för att minska avvecklingsrisker och uppnå en effektiv användning av medel och överkomliga säkerheter för avvecklingar.”
Den klassiska funktionen för centraldepån är dematerialisering och immobilisering av värdepapper.
Dematerialisering är överföring av värdepapper från papper till elektronisk form, där säkerheten finns som en post på depokontot.
Immobilisering avser bevarandet av dokumentära värdepapper med deras samtidiga överföring till icke-dokumentär form [4] . I detta fall lagras dokumentära [5] värdepapper i centraldepån, och ägarens rättigheter bekräftas återigen genom en post på depokontot .
Behovet av att inrätta en central förvaringsinstitut när de relevanta rekommendationerna antogs av 30-gruppen 1989 förklarades av att värdepapper på västerländska marknader då huvudsakligen cirkulerade i sin ursprungliga form, det vill säga dokumentär form. Den årligen ökande handelsvolymen och de risker som är förknippade med det ständiga bytet av platser för deras lagring och redovisning har lett till behovet av att övergå till en icke-dokumentär form av redovisning av rättigheter till värdepapper via centralförvaringsinstitutet.
NCO JSC National Settlement Depository (NSD) är den största inhemska avvecklingsdepån, som är en del av den tidigare MICEX -gruppen för den ryska börsen, som i december 2011 slogs samman med rivalen RTS och skapade Moscow Exchange Group. Efter det, under 2012, integrerade NSD tjänsterna från CJSC DCC , avvecklingsdepån på marknaderna för den före detta RTS-gruppen, i sina affärsprocesser. [6]
Den 6 november 2012 tilldelade Rysslands FFMS status som centraldepå i Ryssland till NSD, som är en del av Moscow Exchange Group. Skapandet av en central förvaringsinstitut kommer att göra det möjligt att öka transparensen i redovisningen av äganderätter och marknadens effektivitet, samt underlätta tillgången för utländska investerare till ryska värdepapper.
Framväxten av en central förvaringsinstitut kommer att leda till en ökning av likviditeten , en minskning av kostnaden för avvecklingstjänster på grund av att alla marknadsaktörer genomför verksamheten på en enda post-trading-plattform.
Utländska organisationer som ingår i listan över utländska organisationer som godkänts av Order nr. 12-65/pz-n från Federal Financial Markets Service of Russia daterad 27 juli 2012, kommer att kunna öppna utländska förvaltarkonton hos NSD JSC. Samtidigt, fram till den 1 juli 2014, endast värdepapper emitterade på uppdrag av Ryska federationen, en beståndsdel av Ryska federationen, kommuner, obligationer från andra ryska emittenter, såväl som värdepapper från utländska emittenter.
Officiell ackreditering som central förvaringsinstitut är ett avgörande argument för erkännandet av NCO JSC NSD som ett "berättigat förvaringsinstitut", enligt regel 17f-7 från US Securities and Exchange Commission , och kommer att göra det möjligt för amerikanska fonder att investera direkt i ryska värdepapper .