Volcker- regeln är en speciell del av Dodd -Frank Act som föreslagits av den amerikanske ekonomen Paul Volcker och antagen av amerikanska finanstillsynsmyndigheter [1] . Lagen begränsar amerikanska bankers deltagande i försäljning och köp av värdepapper med egna medel, ursprungligen avsedda att täcka skyldigheter gentemot sina kunder. Regeln gäller banker som attraherar insättningar från allmänheten och organisationer. Förändringen syftar främst till att begränsa riskabla aktiviteter hos systemviktiga banker som Goldman Sachs , Morgan Stanley och JPMorgan Chase .
Paul Volcker, tidigare chef för Federal Reserve , utsågs 2009 till chef för USA:s ekonomiska återhämtningsråd av Barack Obama . Rådet inrättades som svar på finanskrisen 2007-2008 .
Volcker-regeln bygger på antagandet att stora banktransaktioner som involverar användning av egna medel för köp och försäljning av värdepapper har en stark inverkan på hela bankens tillstånd och kan leda till ett hot mot säkerheten för insättningar. av bankens privat- och företagskunder.
I januari 2010 införde Barack Obama en lag för diskussion, varefter en kontrovers började mellan bankvärlden å ena sidan och politiker och ekonomer å andra sidan. Bankerna insisterade på att denna regel avsevärt begränsar deras förmåga att generera vinster, medan den andra sidan påpekade att denna lag gör hela det finansiella systemet mer stabilt [2] .
Volckerregeln infördes för att minimera risken för en upprepning av den finansiella kollapsen 2007-2008 . Enligt många experter var en av dess främsta orsaker handelsaktiviteten för de största amerikanska bankerna, som investerade fria kapitalreserver i värdepapper med säkerhet i hypotekslån . Fallet i värdet på dessa tillgångar ledde till att många finansinstitut gick i konkurs, inklusive Lehman Brothers , Bear Stearns och Merrill Lynch . Den nya lagen gäller amerikanska finansinstitut vars solvens garanteras av regeringen eller som har tillgång till lån från Federal Reserve . Eftersom den amerikanska regeringen garanterar säkerheten för insättningar leder kollapsen av banker som innehar inlåning till behovet av att använda skattebetalarnas medel för att återställa solvensen hos ett bankrutt finansinstitut.
Paul Volcker föreslog en mycket enkel regel: banker kan ägna sig åt riskfyllda finansiella transaktioner endast och uteslutande på uppdrag av sina kunder. Då är klienterna själva i riskzonen. Och om banken riskerar insättarnas pengar i sitt eget intresse, för sin egen vinsts skull, så uppstår en situation när förmånerna visar sig vara privata, och om förlusterna i händelse av en kris faller på skattebetalaren. , på hela det finansiella systemet.
— M. Bernshtam, forskare, Hoover Center, Stanford University i USA [3]Den nya lagen föreskriver att det enda möjliga syftet med bankernas verksamhet på börsen nu endast kan vara genomförandet av växlingsordrar från sina kunder eller medling i rollen som garant för transaktionernas likviditet (engelsk market-making ). Således är banker förbjudna att använda sina egna medel för att handla med värdepapper och finansiella derivat , såsom terminer och optioner , om denna handel sker för deras egen vinst. Regeln kräver också att banken skiljer mellan handelstransaktioner som utförs för kundens räkning och de som utförs på bankens egna resurser [4] .
Förbudet inkluderar också möjligheten att ha mer än 3 % av aktierna i hedgefonder [5] , samt uppmuntra köp och försäljning av värdepapper med bankmedel genom bonus till anställda [6] . Begränsningen av bankers deltagande i hedgefonder beror på att investeringar i hedgefonder betraktas som högrisktransaktioner som kan leda till allvarliga förluster.
Många amerikanska systemviktiga banker väntade inte på att lagen skulle träda i kraft i april 2014 och inskränkte sin verksamhet relaterad till värdepappershandel. Bank of America , för vilken sådan handel stod för 14 % av alla intäkter, beräknade att nedläggningen av sådan verksamhet ledde till ett underskott på 500 miljoner dollar per kvartal.
Handelsintäkterna för Goldman Sachs var 44 % för tredje kvartalet 2013. Enligt beräkningar från ekonomer på FBR Capital Markets kan Goldman Sachs förlora 25 % av sin årliga inkomst på grund av Volcker-regeln. Detta beroende av att köpa och sälja värdepapper på egen bekostnad tvingade Goldman Sachs att leta efter ett sätt att undvika restriktioner. I synnerhet, enligt rapporter i media, överväger banken strategier för att modifiera mekanismerna för att attrahera och investera medel [7] .
Standard & Poor's uppskattar att de åtta bästa amerikanska finansinstituten kollektivt kommer att förlora 10 miljarder dollar i vinst före skatt per år efter att Volcker-regeln träder i kraft.
Två veckor efter antagandet av denna lag lämnade finansinstitut i American Bankers Association (American Bankers Association, ABA) in en stämningsansökan till appellationsdomstolen för att utmana regeln i domstol. I deras uttalande noteras det att om bestämmelserna i "Volcker-regeln" träder i kraft kommer många banker att behöva göra sig av med vissa investeringar eller skriva av dem helt och hållet och fixa förluster [8] .
I januari 2014 tillkännagav EU att man arbetar med en liknande lag som kan träda i kraft för EU-banker 2018 [9] .