Medel från den löpande verksamheten

Funds from operations (FFO) är en term som  investerare använder för att beskriva kassaflöden för fastighetsbolag eller fastighetsinvesteringsfonder (REIT) [1] .

FFO är ett resultatmått skapat av National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT) och anses av Securities and Exchange Commission (SEC) vara en standardindikator på fastighetssektorns finansiella resultat utanför accepterade redovisningsregler [ 2] .

Analytiker beräknar FFO enligt följande [3] :

var:

Till skillnad från traditionella redovisningsmetoder försöker FFO eliminera de resulterande snedvridningarna, vilket gör det möjligt för företag att mer exakt bestämma sina resultat. För fastighetsbolag är avskrivningar inte en verklig kostnad, eftersom fastighetsobjekt inte förlorar i värde i samma utsträckning och i samma takt som vanliga tillgångar, varför nettovinsten efter avskrivningar inte är en objektiv indikator på bolagets prestation [4 ] .

Det finns andra former av FFO som SEC kräver från fastighetsbolag, såsom justerad FFO, företags FFO och andra. Investerare och experter kan använda denna indikator för att analysera fastighetsbolagens finansiella ställning. Samtidigt ägnas mer uppmärksamhet åt indikatorn än till klassisk lönsamhet eller EBITDA , eftersom den bättre speglar företagets förmåga att generera kassaflöde [5] .

FFO bestäms ofta per aktie för börsnoterade värdepapper. Investerare använder ofta FFO per aktie-kvot på samma sätt som de skulle använda ett företags vinst per aktie [6] .

Kritik

Indikatorn på medel från den löpande verksamheten var tänkt som en ytterligare analytisk indikator till rapporteringen, men har blivit ett allmänt accepterat riktmärke i branschen. Samtidigt är förfarandet för dess beräkning inte reglerat av redovisningsstandarder , därför finns det fortfarande möjlighet till manipulationer, och indikatorn förblir utanför omfattningen av rapporteringsrevisionen [7] . Dessutom är indikatorn inte justerad för de nödvändiga kostnaderna för att upprätthålla fastighetens skick och dess nuvarande reparationer, vilket leder till en överskattning av den verkliga indikatorn för tillgängligt kassaflöde [8] .

Anteckningar

  1. ↑ Ordlista över REIT-  villkor . Nareit . Hämtad 27 oktober 2020. Arkiverad från originalet 31 oktober 2020.
  2. ↑ VÄRDEPAPPERS- OCH BÖRSKOMMISSIONEN vs. BRIAN S.BLOCK och LISA PAVELKA  MCALISTER . SEK (2016-08-09). Hämtad 8 januari 2021. Arkiverad från originalet 10 januari 2021.
  3. ↑ James Chen. Fonder från verksamheten (FFO  ) . Investopedia . Hämtad 27 oktober 2020. Arkiverad från originalet 29 oktober 2020.
  4. ↑ Mitt konto | Nareit . www.reit.com . Hämtad 27 oktober 2020. Arkiverad från originalet 31 oktober 2020.
  5. ↑ Metod för att tilldela kreditbetyg till icke-finansiella företag på nationell skala för Ryska federationen  // ACRA . - 2020. - 19 februari. - S. 26 . Arkiverad från originalet den 2 november 2020.
  6. ↑ Fonder från operationer per aktie (FFOPS)  Definition . Investopedia . Hämtad 8 januari 2021. Arkiverad från originalet 25 januari 2021.
  7. ↑ David H. Downs, Z. Nuray Guner. Om kvaliteten på FFO-prognoser  //  Journal of Real Estate Research. - Juli 2006.
  8. ↑ P/FFO - Översikt, styrkor och svagheter,  FFOPS  ? . Corporate Finance Institute . Hämtad 27 oktober 2020. Arkiverad från originalet 2 november 2020.