Pengar multiplikator

Pengar , eller bankrörelse , multiplikator (från lat.  multiplicare  - multiplicera, öka, öka) - en koefficient lika med förhållandet mellan penningmängden ( M2 ) och den monetära basen ( M0 ) och kännetecknar tillväxten av pengar i omlopp på grund av kredit operationer [1] . Det teoretiska maximivärdet för denna indikator anses vara det ömsesidiga av reservationshastigheten ( 1/R ) [2] .

Centralbanker i ett delat reservbanksystem kan kontrollera kontantdelen av penningmängden , men kan inte helt kontrollera mängden icke- kontantpengar som skapas av banksystemet när de lånar ut, även i avsaknad av ytterligare åtgärder från centralbanken.

Enkla pengar multiplikatormodeller kritiseras ofta för att inte vara tillräckligt realistiska. I den moderna ekonomin är kassakravskvoten inte den enda faktorn som begränsar emissionen av lån. För det första finns det i vissa länder inget kassakrav för affärsbanker. Till exempel finns det inga sådana krav i Storbritannien [3] . För det andra beror banksystemets förmåga att multiplicera den monetära basen på förhållandet mellan volymen av insättningar och de totala kontanterna (vilken andel av den totala massan som placerades på insättningar). Ju mindre pengar som skickas till banksystemet i form av insättningar, desto mindre är den verkliga multiplikatorn för den totala penningmängden. För det tredje påverkas storleken på penningmängden av andra penningpolitiska instrument . För att hantera utlåningen använder centralbankerna aktivt refinansieringsräntan och olika standarder för att bedöma låntagarens solvens.

Art

Pengamultiplikatorn fungerar på två sätt - som en kreditmultiplikator och som en insättningsmultiplikator .

Kärnan i kreditmultiplikatorn ligger i det faktum att multiplikation endast kan utföras som ett resultat av utlåning till ekonomin, det vill säga att kreditmultiplikatorn är multiplikatorns motor. Banker tjänar pengar på att låna ut pengar . Processen att tjäna pengar på de medel som investerats av kunderna kallas kreditexpansion eller kreditmultiplikation. Om kunden tar ut pengar från sitt konto och mängden insättningar minskar, kommer den motsatta processen att inträffa - kreditkompression.

I sin tur återspeglar insättningsmultiplikatorn föremålet för multiplikation - pengar på inlåningskonton hos affärsbanker.

Beskrivning av pengamultiplikatorns åtgärd

Numeriskt exempel

Antag att det bara finns en bank i landet och bara 100 rubel är i omlopp, och alla ägare av dessa pengar har satt in sina pengar på konton i denna bank. Kontanter som tas emot från insättare och placeras i ett kassaskåp till ett värde av 100 rubel är den monetära basen, medel på konton som öppnas av banken lika med 100 rubel är insättningspengar, och mängden pengar i omlopp och kontosaldon i landet, också lika med 100 rubel, är penningmängden.

Antag att en viss kund ansökte om ett lån på 10 rubel och banken öppnade ett konto för honom för detta belopp. Vad förändrades? Den monetära basen är fortfarande lika med 100 rubel, och låntagaren har ytterligare 10 rubel på sitt konto. Det vill säga, först ökade volymen av insättningspengar med 10 rubel, och sedan ökade den totala penningmängden och började bli lika med (100 + 10) = 110 rubel. Om andra människor vänder sig till banken, kan det totala beloppet av utgivna lån öka, vilket kommer att leda till en ökning av penningmängden. Så länge pengarna finns på bankkonton förändras inte den monetära basen, och penningmängden kan öka i det oändliga. Men så snart insättare eller låntagare ber om att ge dem pengar i kontanter, visar det sig att endast 100 rubel kan ges ut totalt, oavsett det totala lånebeloppet.

Ju mer utvecklat systemet för icke-kontanta betalningar är, desto större del av de lån som tas emot i hela ekonomin kommer alltid att förbli i icke-kontant form och flyttas från konto till konto för olika kunder. För att inte störa cirkulationen av pengar räcker det att förbehålla sig rätten att få en viss summa kontanter för varje konto. Med införandet av en avsättning kommer mängden av möjliga lån att ändras, eftersom det kommer att vara möjligt att låna ut endast i det omvända beloppet till andelen av reserven. Detta kan illustreras av följande tabell, motsvarande en reservkvot på 20 % och den fullständiga placeringen av det mottagna lånet på nya bankkonton:

Teoretiskt sett kan processen att tillhandahålla nya lån inte stanna vid steg K, utan fortsätta [6] . Om vi ​​uttrycker detta matematiskt kan vi bestämma den maximala möjliga expansionen av den monetära basen. Som framgår av tabellen reserverar banken vid varje steg 20 % av det tidigare beloppet och ger ut 80 % i form av ett lån. Om utlåningen fortsätter kan penningmängden så småningom uttryckas som summan av en oändligt minskande geometrisk progression . Med hjälp av formeln för summan av progressionen kan du få följande resultat

En enkel modell utan kontanter

Ovanstående resultat kan skrivas i allmän form. Låt vara  det initiala beloppet och låt vara  den nödvändiga reservkvoten. Låt oss också anta att det inte finns några kontanter i fri omlopp och att den monetära basen helt enkelt är lika med summan av insättningar: . Vi har

Det är också lätt att verifiera att summan av alla reserver i detta fall är exakt lika med summan av insättningar, vilket är lika med den monetära basen:

Det moderna banksystemet består av en centralbank , som kontrollerar och reglerar processen för monetär multiplikation, och affärsbanker , genom vilka multiplikationsmekanismen fungerar. Värdet på multiplikatorkoefficienten, som är förhållandet mellan penningmängden som bildas på inlåningskonton och värdet av den initiala insättningen, är omvänt proportionell mot takten för bankernas bidrag till den centraliserade reserven.

Det ömsesidiga av reservräntan är det teoretiska värdet av penningmultiplikatorn. Det visar hur många gånger banker kan öka den monetära basen. Således utökar eller minskar centralbanken, genom att öka eller minska kassakravskvoten, affärsbankernas emissionskapacitet och därigenom uppfylla en av sina huvudfunktioner - funktionen för monetär reglering.

Modell med kontanter

Låt oss nu anta att ekonomiska aktörer kan behålla en del av pengarna i form av kontanter, och inte bara på inlåning [7] . Då, per definition, är den monetära basen lika med summan av kontanter och reserver , och penningmängden är lika med summan av kontanter och insättningar . Låt oss bestämma genom det erforderliga reservförhållandet (förhållandet mellan mängden reserver och inlåning), genom förhållandet mellan mängden kontanter och inlåning. Sedan

Härifrån kan du beräkna värdet på penningmängden genom multiplikatorn: . Det kan ses att multiplikatorn visade sig vara mindre än den maximalt möjliga multiplikatorn i avsaknad av kontanter. Om vi ​​sätter så får vi det föregående resultatet . Det innebär att kontantomsättningen isolerar en del av pengarna från banksystemet, vilket leder till en minskning av multiplikatorn.

Verkliga värden för multiplikatorer

I verkligheten är pengamultiplikatorn mycket lägre än dess högsta möjliga värde. Således, i Ryssland, var de erforderliga reservkvoterna 2012 [8] :

• 5,5% - för kreditinstitutens skyldigheter gentemot utländska juridiska personer;
• 4,0 % - för kreditinstitutens förpliktelser mot enskilda och andra förpliktelser.

Detta innebär att den maximala möjliga multiplikatorn låg i intervallet från 18,2 till 25. Enligt statistiken var multiplikatorn (förhållandet mellan M2-aggregatet och den monetära basen) 2,86 [9] . Faktum är att utöver de obligatoriska kassakraven finns det kassakrav för eventuella förluster på lån (låntagare till banker), som är ganska höga - upp till 75 % av beloppet av förfallna skulder, vilket från april 2019 är ca. 5 % för lån till privatpersoner och 7 % för lån till juridiska personer [10] .

Se även

• Keynes multiplikator
• Fråga (ekonomi)
• finansbubblan

Anteckningar

1. ↑ ( Krugman & Wells 2009 , kapitel 14: Money, Banking, and the Federal Reserve System: Reserves, Bank Deposits, and the Money Multiplier, s. 393–396 )
2. ↑ ( Mankiw 2008 , del VI: Pengar och priser på lång sikt: Pengamultiplikatorn, s. 347–349 )
3. ↑ Bank of England Quarterly Bulletin Q1 2014 Arkiverad 25 december 2018 på Wayback Machine  (länk ej tillgänglig) Arkiverad 12 mars 2014. Hämtad 28 september 2020.
4. ↑ Bank för internationella uppgörelser - Centralbankpengars roll i betalningssystem. Se sidan 9, med titeln "The samexistence of central and commercial bank money: multiple issuers, one currency": http://www.bis.org/publ/cpss55.pdf Arkiverad 9 september 2008 på Wayback Machine Ett snabbt citat med hänvisning till de två olika typerna av pengar listas på sidan 3. Det är den första meningen i dokumentet: "Samtida monetära system är baserade på de ömsesidigt förstärkande rollerna för centralbankspengar och affärsbankspengar."
5. ↑ Tabell skapad med kalkylbladsprogrammet OpenOffice.org Calc med hjälp av data och information från de listade referenserna.
6. ↑ 1 2 En förklaring av hur det fungerar från New York Regional Reserve Bank of the US Federal Reserve-systemet. Rulla ner till avsnittet "Reservkrav och pengarskapande". Så här står det: "Reservkrav påverkar banksystemets potential att skapa transaktionsinsättningar. Om reservkravet är 10 %, till exempel, kan en bank som tar emot en insättning på 100 USD låna ut 90 USD av den insättningen. Om låntagaren sedan skriver en check till någon som sätter in $90, kan banken som tar emot den insättningen låna ut $81. När processen fortsätter kan banksystemet utöka den initiala insättningen på $100 till maximalt $1 000 i pengar ($100+$90+81+$72,90+…=$1,000). Däremot skulle banksystemet med ett reservkrav på 20 % kunna utöka den initiala insättningen på 100 USD till maximalt 500 USD (100 USD+80 USD+64 USD+51,20 USD+…=500 USD). Högre kassakrav bör alltså resultera i minskat penningskapande och i sin tur minskad ekonomisk aktivitet. I praktiken är sambandet mellan kassakrav och penningskapande inte alls så starkt som övningen ovan skulle antyda. Reservkrav gäller endast för transaktionskonton, som är komponenter i M1, ett snävt definierat mått på pengar. Inlåning som är komponenter i M2 och M3 (men inte M1), såsom sparkonton och tidsbundna insättningar, har inga kassakrav och kan därför expandera utan hänsyn till reservnivåer. Dessutom fungerar Federal Reserve på ett sätt som tillåter banker att förvärva de reserver de behöver för att möta sina krav från penningmarknaden, så länge de är villiga att betala det rådande priset (federal funds rate) för lånade reserver. Följaktligen spelar reservkrav för närvarande en relativt begränsad roll i att skapa pengar i USA" Länken till denna sida är: http://www.newyorkfed.org/aboutthefed/fedpoint/fed45.html Arkiverad 5 mars 2011 på Wayback Machine
7. ↑ Mankiw, N. Gregory. makroekonomi. Nionde upplagan. New York, NY: Worth, 2016.
8. ↑ Obligatoriska kassakrav från Bank of Russia Arkiverad 24 augusti 2015 på Wayback Machine c (1991)
9. ↑ Matovnikov M. Yu. Om frågan om penningpolitiska instrument Arkivexemplar daterad 23 september 2015 på Wayback Machine // Pengar och kredit. - 2012. - nej. 1. - S. 32-34.
10. ↑ 2019

Litteratur

• Krugman, Paul & Wells, Robin (2009), Makroekonomi , ISBN 978-0-7167-7161-6 
• Mankiw, N. Gregory (2008), Principles of Macroeconomics (5:e upplagan), ISBN 978-0-324-58999-3 
• Mankiw, N. Gregory (2002), Macroeconomics (5:e upplagan), Worth Publishers, ISBN 978-0-7167-5237-0 , < https://archive.org/details/macroeconomics00mank_0 > 

Länkar

• Matovnikov M. Yu Om frågan om penningpolitiska instrument // Pengar och kredit. - 2012. - nej. 1. - S. 32-34.
• Khazin M. Penningcirkulation . Bankmultiplikator // " Echo of Moscow ", "Credit of Trust", 18.08.2009.
• Obligatoriska kassakrav från Bank of Russia (sedan 1991)