Monetary board ( engelsk currency board ), även currency board eller currency board , är en penningpolitisk regim där de monetära myndigheterna åtar sig skyldigheten att obegränsat växla nationell valuta mot utländsk valuta till en fast kurs , som är fastställd på lagstiftningsnivå. Monetära råd, ledning eller styrelse är monetära myndigheter som ansvarar för genomförandet av den beskrivna policyn. Den utländska valutan mot vilken växelkursen för den nationella valutan är fastställd kallas "ankarvalutan".
Valutabordet fick stor spridning under de europeiska imperiernas storhetstid och var en form av monetära auktoriteter i kolonierna. Emissionen av lokal valuta i kolonin genomfördes mot stödet av metropolens reservvaluta . I huvudsak är de monetära myndigheterna i kolonin berövade emissionsfunktionen: de byter bara en valuta mot en annan. Den totala penningmängden i det globala finansiella systemet förblir oförändrad. Rollen som verkliga emissionscentra förblir hos de centralbanker som ger ut reservvalutan, som utgör reserverna för kolonierna. Systemet skapades av britterna för deras kolonier i mitten av 1800-talet.
Den klassiska sedelfonden är en institution som ger ut sedlar och mynt, som vid första begäran fritt kan konverteras till en fast växelkurs till utländsk valuta eller annan extern reservtillgång. Normalt tar sedelfonden inte emot inlåning från staten eller affärsbanker, men om de gör det måste de till minst 100 % täckas av externa reserver. Den ortodoxa valutastyrelsen följer en passiv penningpolitik: emissioner sker i enlighet med betalningsbalansens tillstånd , full konvertibilitet bibehålls och steriliserade interventioner, såväl som banklån, är helt uteslutna.
Valutafonden blev utbredd i hela det brittiska imperiet på 1800-talet. Den första valutastyrelsen inrättades 1849 av den koloniala regeringen på ön Mauritius som var en del av det brittiska imperiet . Mauritius Monetary Board blev prototypen för andra brittiska kolonier i Afrika och Asien. Efter andra världskriget beslöt de flesta av de nybildade staterna under den postkoloniala perioden att ersätta valutastyrelser med institutionen av en centralbank. Det förekom ofta fall då flera länder hade en gemensam institution för valutastyrelsen, som hade ansvaret för politiken inom det gemensamma valutaområdet .
Tabell 1. Finansiell balansräkning för en klassisk sedelfond.
| Tillgångar | Skulder |
|---|---|
| valutareserver | Kontanter i omlopp |
| Inlåning från affärsbanker | |
| monetär bas | monetär bas |
På grund av den mindre flexibiliteten i penningpolitiken har valutastyrelserna gett vika för centralbanker som mer avancerade institutioner. Men i den moderna världen finns valutaråd kvar, som är modifierade jämfört med den klassiska versionen.
En modifierad sedelbräda ( modifierad sedelbräda ), eller en kvasi -valuta , heterodox valutabräde, är en modifierad analog till den klassiska valutabrädan. Den har monopol på frågan om pengar och kombinerar det kanoniska rådets och centralbankens funktioner. Till exempel kan ett modifierat råd inte ha 100 % täckning av den monetära basen med reservtillgångar, genomföra steriliserade valutainterventioner och utfärda kortfristiga lån till banksektorn. Till skillnad från det kanoniska rådet, trots den fasta växelkursen, för det en mer aktiv politik, vilket gör det liknar diskretionära monetära myndigheter. Historien om modifierad sedellåda innehåller cirka åtta dussin exempel på dess tillämpning. Under kolonialtiden drev de olika dominionerna i det brittiska imperiet ett omfattande nätverk av valutabrädor baserade på pundet som reservvaluta . Vid sin topp på 1940-talet verkade valutaväxeln samtidigt i femtio länder, inklusive Nya Zeeland , Singapore , Malaysia , Filippinerna , Burma , Indien , Israel , Jordanien , Irak , Egypten med flera. Idag fungerar valutaväxeln endast i en få små stater och beroende territorier
Tabell 2. Finansiellt saldo för den modifierade sedelfonden.
| Tillgångar | Skulder |
|---|---|
| valutareserver | Kontanter i omlopp |
| Stats- och bankkonton | |
| Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning eller värderade till verkligt värde | Avsättningar för eventuella förluster |
| Finansiella tillgångar som hålls till förfall | Rättvisa |
| Land (region) | monetära myndigheter | år |
| Argentina (första avsnittet) | Caja de Conversion | 1903-1914 |
| Filippinerna (första avsnittet) | Valutareservfond (Gold Standard Fund) | 1903-1916 |
| Indien (avsnitt 2) | Pappersvalutaavdelning | 1898-1916 |
| Argentina (avsnitt 2) | Caja de Conversion | 1927-1929 |
| Filippinerna (avsnitt 2) | Valutareservfond | 1923-1942 |
| Malaya (Malaysia, första avsnittet) | Board of Commissioners of Currency Malay | 1938-1942 |
| Irland | Valutakommission | 1927-1943 |
| Filippinerna (3:e avsnittet) | Valutareservfond | 1945-1949 |
| Irak | Iraq Currency Board | 1932-1949 |
| Ceylon (Sri Lanka) | Kommissionärer för valuta | 1885-1950 |
| Cypern | Cyperns valutakommissionärer | 1914-1963 |
| Östafrikas protektorat (Kenya) | East African Currency Board | 1898-1966 |
| Malaya (Malaysia, andra avsnittet) | Board of Commissioners of Currency (Malaya) | 1945-1967 |
| Argentina (3:e avsnittet) | Banco Central de la Republica Argentina | 1991-2002 |
| Estland | Estlands bank | 1992-2010 |
| Litauen | Bank of Litauen | 1994-2014 |
Det är intressant att notera att det i Rysslands historia finns ett exempel på en valutastyrelse. Under inbördeskriget 1918-1920 verkade valutarådet i regionen som förenade, under inflytande av ockupationsmyndigheterna i ententen , Archangelsk , Murmansk och delar av andra regioner i norra Ryssland . För att stoppa monetärt kaos och deprecieringen av papperspengar i norra Ryssland, befäste britterna under projektet av makroekonomins "fader" J.M. Keynes inrättade en valutastyrelse i form av Statens utsläppskontor . Keynes var vid den tiden anställd i det brittiska finansdepartementet och hade hand om krigsfinanserna. Huvudidén med kassadisken var att tillhandahålla ett obegränsat utbyte av lokala rubel mot pund sterling vad gäller belopp och villkor och vice versa [2] . Kassadisken utfärdade den så kallade "morzhovki" eller rubeln i den norra regionen.
Växelkursen var fastställd till 40 rubel per pund. Valutanämnden var av modifierad karaktär. För det första tilldelades kassan funktionen att ta ut gamla sedlar ur cirkulationen. För det andra skulle lokala myndigheter kunna ge ut nya pengar i ett begränsat belopp upp till 25 % av reserverna i pund sterling. Efter britternas avgång från Archangelsk upphörde kassadisken att existera [3] .
Från och med 2017 verkar den modifierade valutastyrelsen i följande länder [4] :
| Land | monetära myndigheter | Ankarvaluta | År för införandet av sedelfonden |
|---|---|---|---|
| Bermuda (Storbritannien) | Bermuda Monetary Authority | amerikanska dollar | 1915 |
| Bulgarien | Bulgarian People's Bank | Euro | 1997 |
| Bosnien och Hercegovina | Centralna banka Bosne och Hercegovine | Euro | 1997 |
| Brunei | Autoriti Monetari Brunei Darussalam | Singapore dollar | 1938 |
| östra karibiska stater | östra karibiska centralbanken | amerikanska dollar | 1951 |
| Guernsey (Storbritannien) | Guernseys finans- och resursavdelning | GBP | 1921 |
| Gibraltar (Storbritannien) | kommissionär för valuta | GBP | 1914 |
| Hong Kong | Hongkongs monetära myndighet | amerikanska dollar | 1983 |
| Jersey (ö, Storbritannien) | Jerseys finans- och resursavdelning | GBP | 1959 |
| Djibouti | Banque Centrale de Djibouti | amerikanska dollar | 1949 |
| Macau (Kina) | Macaos monetära myndighet | Hongkong-dollar | 1996 |
| Maine (ön, Storbritannien) | Isle of Mans regering | GBP | 1961 |
| Saint Helena (Storbritannien) | Sankt Helenas finansavdelning | GBP | 1976 |
| Falklandsöarna (Storbritannien) | Falkland Islands Commissioners of Currency | GBP | 1899 |
* Medlemmar av Organisationen för östkaribiska stater ( Antigua och Barbuda , Dominica , Grenada , Montserrat , Saint Kitts och Nevis , Saint Lucia , Saint Vincent och Grenadinerna ), samt på ön Anguilla .
| Internationella monetära system och växelkursregimer | |
|---|---|
| Monometallism / Bimetallism | Silvermyntfot (1500-1800-talen) → Lama valuta (1800-talet) → Guldmyntfot (1717-1944) → |
| Internationella monetära system | → Bretton Woods valutasystem (1944-1971) → Jamaicanskt valutasystem (1976 - nutid) |
| Europeiska monetära systemet | |
| Internationella finansiella organisationer | |
| Fast / Rörlig ränta |
|
Penningpolitiska instrument | |
| se även | |