Pigou- effekten är en makroekonomisk effekt som leder till en jämvikt mellan priser, befolkningens välbefinnande och dess sysselsättning. En prisökning, i avsaknad av betydande inflation, orsakar en minskning av konsumtionen och en ackumulering av besparingar, vilket sänker priserna och bringar ekonomin i balans. Med undersysselsättning börjar befolkningen minska konsumtionen och spara mer, vilket också leder till lägre priser. Som ett resultat leder lägre priser till en ökad efterfrågan, befolkningen börjar spara mindre och konsumera mer, vilket stödjer priser, sysselsättning och ekonomisk tillväxt [1] . Denna effekt kallas ibland för den "verkliga kassabalanseffekten" [2] [3] .
Arthur Cecil Pigou definierade finansiell förmögenhet som summan av penningmängden och statsobligationer dividerat med prisindex . Han visade att J.M. Keynes "allmänna teori" inte kunde koppla "reella balanser" till nuvarande konsumtion, och att inkluderingen av "förmögenhetseffekten" i övervägandet gjorde ekonomin mer självkorrigerande med avseende på fallande aggregerad efterfrågan än Keynes teori antyder. Eftersom effekten uppstår från förändringen i "verkliga balanser" kallades denna kritik av keynesianismen för "verkliga balanseffekter" [3] .
Pigou-effekten introducerades först av A.S. Pigou i artikeln "The Classical Stationary State" 1943. [4] Han föreslog en koppling mellan balansräkningar och konsumtion före tidningen av Gottfried von Haberler , som dök upp ett år efter att Keynes ' allmänna teori publicerades .
I traditionen av klassisk politisk ekonomi delade Pigou idén om "naturliga räntor" som ekonomin kunde arbeta med, och ansåg effekten av "riktiga balansräkningar" som en mekanism som kombinerade keynesianska och klassiska modeller (i de flesta fall, han insåg att stela priser kunde hindra BNP från att vända efter efterfrågechock).