Raiding (företag)

Raider (från engelska  raid "raid" eller raider "raider" [1] , även raider capture ) - ovänligt (i Ryssland och Ukraina vanligtvis med våld [2] ) övertagande av ett företag mot dess ägares vilja (som har en dominerande befattning i detta företag) och/eller hans chef. Samtidigt kan tortyr och dödshot förekomma eller inte ; i det senare fallet kan raider-tjänstemannen fabricera brottmål mot affärsmannen.

Raider-aktivitet kallas ibland även företagsutpressning (" greenmail ").

Terminologi

Människor som utför räder på eget initiativ eller på order utifrån kallas anfallare. Termen "raider" kom till Ryssland och OSS från USA . I USA hänvisar "anfallare" till den angripande parten i fusions- och förvärvsprocesserna och, till skillnad från i Ryssland och OSS, finns det vanligtvis ingen kriminell konnotation i detta begrepp: ett fientligt övertagande förstås vanligtvis som ett "upphandlingserbjudande ” ( engelska  tender offer, tender offer bid ) , det vill säga ett direkt erbjudande till aktieägarna i ”målbolaget” att sälja sina aktier till ett pris som är något högre än marknadspriset. Om ett "vänligt övertagande" innebär förhandlingar med ledningen för "målföretaget", så innebär ett fientligt övertagande att de inte är fullständigt frånvarande (åtminstone i det inledande skedet av övertagandet) [3] [4] . Men även på engelska bär epiteten av företagsuppköp ( eng.  fientliga, ovänliga ) negativa utvärderingskonnotationer , vilket vanligtvis förknippas med det faktum att det, till skillnad från vänskapliga uppköp, alltid finns berörda parter under uppköp [5] . I Ryssland och OSS behandlas kriminella razzior ofta i media, som ett resultat har termen också fått en märkbar negativ klang i allmänhetens sinne.

Specialister och företag som sysslar med att motverka raid kallas anti-raiders, respektive anti-raider-byråer.

Historik

Plundringens historia sträcker sig hundratals år tillbaka i tiden, även om själva termen dök upp vid 1800- och 1900-talsskiftet. Raiding dök upp tillsammans med aktier , vilket gjorde det möjligt att ta över företaget mot ledningens vilja. Det mest kända exemplet på 1700-talsuppköp är Jean de Batz försök till övertagande av Franska Ostindiska kompaniet .

Raiding genomfördes framgångsrikt i slutet av 1800-talet av John Rockefeller , med hjälp av förmånliga priser för oljetransporter som en tvångsmekanism.

Raider-aktiviteten sköt i höjden på 1980-talet när Michael Milken uppfann användningen av " skräpobligationer " för att finansiera uppköp. Från 1974 till 1990 höll Milkens företag ( en:Drexel Burnham Lambert ) till och med en årlig predator 's  Ball för att underhålla anfallare och träffa kapitalinvesterare [6] .

På den europeiska kontinenten förekom storskaliga räder först på 1990-talet; innan dess var det extremt sällsynt. Till exempel, från 1945 till 1998, fanns det bara tre fientliga övertagandeförsök i Tyskland utanför finanssektorn. [7]

Raider i Ryssland

I det moderna Ryssland anses privatiseringen vara början på företagsangrepp , när företag med tillgångar värda miljarder dollar köptes genom konkursförfaranden för miljoner ( ZIL  - 4 miljoner dollar, Uralmash  - 3,72 miljoner).

Omfattningen av razzior ökade i början av 2000-talet och dominerar bland uppköp: 2002 skedde 1 870 uppköp i Ryssland, varav tre fjärdedelar (76 %) var fientliga. Från 2004 till 2007 mer än fyrdubblades mängden fientliga transaktioner [8] .

Bara under 2008 registrerade inrikesministeriet mer än 3 000 klagomål om raiderbeslag [9] .

Moderna ryska räder delas vanligtvis in i:

• "vit"  - inom lagen. Enligt vissa forskare, i Ryssland, kommer huvuddelen av "vit" raider-aktivitet ner på företagens utpressning , det vill säga att skapa störningar i företagets normala drift med hjälp av en minoritetsandel i förväntningen att företagets ledning kommer att köpa denna insats till ett högt pris för att bli av med utpressare. Svagheten i ryska juridiska normer och förfaranden (till exempel själva begreppet "övertagande" saknas i den ryska federationens civil- och företagslagstiftning [10] ) leder till att andra typer av razzior föredras, om målet är exakt tillfångatagandet av ett företag.
• "grå"  - i strid med civilrätten.
• "svart"  - i strid med strafflagen [11] .

I rysk praxis finns det flera lagliga sätt att beröva ägaren en kontrollerande andel av ledningen av ett aktiebolag, såväl som många som skiljer sig väsentligt från raider-praxis i andra länder [12] :

• den (legitima) kontrollerande aktieägaren säljer frivilligt sina aktier;
• (legitim) aktieägarmöte beslutar om ytterligare en emission av aktier , och inkräktaren köper upp dem;
• (legitim) aktieägare berövas sina aktier för skulder i kraft av ett domstolsbeslut;
• muta företagets generaldirektör med uttag av tillgångar från företaget;
• muta företagets generaldirektör med försäljning av en kontrollerande andel till honom;
• hålla en bolagsstämma utan beslutförhet med beslut om utnämning av en ny ledning och en ytterligare emission av aktier, som ett resultat av vilket en kontrollerande andel övergår till anfallaren;
• olaglig överföring av aktier av registratorn;
• förfalskning av ett avtal om försäljning av aktier med uppvisande av det för registratorn;
• förfalskning av en skuldskyldighet med dess presentation i domstol och inhämtning av beslut om inkasso;
• muta VD:n med bildandet av fiktiva skulder;
• muta VD:n med att försätta företaget i konkurs;
• genom att bestrida privatisering : villkoren för sådan razzia skapas för tillfället om privatiseringen av företaget genomfördes olagligt.

Sätt att skydda mot raid

För att skydda mot raideraktivitet rekommenderas vanligtvis följande åtgärder [13] :

• tillgänglighet och tillämpning av ett tydligt företagsledningssystem;
• regelbundet kontrollera statusen för registreringsdokument, upprätthålla kommunikation med lokala registratorer;
• insyn i ägandet och adekvat kapitalisering av företaget;
• sammanträffande av företagets juridiska och faktiska adresser (vid användning av flera adresser, att ålägga registratorn skyldigheten att skicka ett kvitto vid mottagandet av dokument för registrering till alla adresser).

Utvärdering av raidernas roll i ekonomin

Enligt G. O. Gref kan "rensningen" av svaga företag på juridiska grunder vara användbar för ekonomin, men i Ryssland är razzior ofta kriminell till sin natur, och tillgångar tas från effektiva ägare [14] .

Attityden till fientliga övertaganden i de flesta länder är ambivalent, särskilt i det kontinentala Västeuropa: där tror man att anfallare vanligtvis är intresserade av kortsiktiga vinster som förstör företaget, men å andra sidan ger den anglosaxiska maximeringen av "aktieägarvärde" ( sv: Aktieägarvärde ). En europeisk studie baserad på data från 1990-2001 visade att båda åsikterna uppenbarligen är överdrivna: efter ett övertagande sker i genomsnitt bara en liten försämring av företagets position på lång sikt, vilket forskarna förklarade med ineffektiviteten i det nya ledningen som angrips av anfallarna, och inte av det banala rånet av andra aktieägare [7] .

Under ryska förhållanden beslagtas företag ofta inte i produktionssyfte, utan för att ta deras fastigheter i besittning [14] . I detta fall förstörs vanligtvis produktionen [14] . Enligt uttalanden 2006 av den ryske presidenten V.V. Putin [15] , såväl som en studie av Center for Political Technologies [10] , publicerad i maj 2008, minskar räder i sin nuvarande form i Ryssland dess attraktivitet för investeringar.

Enligt D. A. Medvedev [16] , "Ännu ett [andra efter korruption] problem som oroar regionerna plundrar."

Enligt erfarenheten från ordföranden för Moskvas skiljedomstol, Oleg Sviridenko [17] , bidrar "fientliga uppköp inte till en effektiv utveckling av ekonomin, snarare tvärtom. Vi har inte ett enda sådant "positivt" exempel från det enorma antalet fall som behandlades i Moskvas skiljedomstols " företagssammansättning ".

Se även

• Sokaya
• Sammanslagningar och förvärv
• råvaruangrepp
• Greenmail
• Företagens tvister

Litteratur

• P. A. Astakhov. Counter raider attacker. - M . : Eksmo, 2007. - 240 sid.
• A. Pimanova, M. Faenson . Raider (ovänligt beslagtagande av företag). Det moderna Rysslands praxis. Alfa Press, 2007. ISBN 978-5-94280-267-7 .
• Fedorov A. Yu. Raider och företagsutpressning (organisatoriska och juridiska motåtgärder) . Wolters Kluwer Ryssland, 2010. ISBN 9785466004359 .
• Zhelnorovich, A. V. Raider in Ryssland som en indikator på det institutionella underskottet i den ryska ekonomin // Russian Justice - 2007. - Nr 8. - P. 6-10.
• Chuyasov A.V. Mekanismen för illegalt övertagande av företag // Juridik och ekonomi - 2007. - Nr 3. - P. 7-10.
• Connie Bruck. The Predators' Ball: The Inside Story of Drexel Burnham and the Rise of the Junk Bond Raiders. Penguin, 1989. ISBN 978-0140120905 .
• Dobrovolsky V. I. Ansvar för en anfallare enligt rysk lag . Wolters Kluwer Ryssland, 2010.
• Favarel Garrigues, Gilles. « L'horizontale du pouvoir. Droit, force et renseignement dans l'exécution des décisions de justice en Russie", Politix , vol. 104, nr. 4, 2013, sid. 155-179.

Länkar

• Stanislav Ukhov . Yuri Borisov: "Raidering är att köpa slantar för en slant" // Izvestia, 20 juli 2006

Anteckningar

1. ↑ Olika källor. Se särskilt monografin: Osipov G. V., Lokosov V. V. Ryssland: subjektiva och objektiva faktorer för att övervinna krisen . - M. : ISPI RAN, 2010. - S. 99.
2. ↑ Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Corporate Finance and Accounting: Concepts, Algoritms, Metrics Arkiverad 20 januari 2022 på Wayback Machine . — M. : Prospekt, 2010. — S. 471.
3. ↑ Fientliga övertaganden: teknik, strategi och taktik för attacker
4. ↑ Fientliga företagsuppköp . Hämtad 18 maj 2020. Arkiverad från originalet 29 januari 2020. (obestämd)
5. ↑ Jeannette Gorzala . The Art of Hostile Takeover Defense Arkiverad 3 januari 2014 på Wayback Machine . BoD - Books on Demand, 2010. - P. 7.
6. ↑ Lawrence M. Salinger . Uppslagsverk över tjänstemanna- och företagsbrott . - SAGE, 2005. - S. 263 .
7. ↑ 1 2 Ettore Croci. Marknaden för partiell företagskontroll i Europa: bevisen om företagsanfallare  (länk ej tillgänglig) . 2004.
8. ↑ Kasyanenko N. S. Fientliga övertaganden (razzior) av organisationer i Ryssland Arkivexemplar daterad 31 augusti 2011 på Wayback Machine . // Bulletin från Chelyabinsk State University . - 2009. - Nr 2 (140). Ekonomi. Problem. 18. - S. 119-124 .
9. ↑ Artemyev A. B. Egendoms okränkbarhet i Ryska federationens lagstiftning // Faktiska problem med privaträttslig reglering. - Samara: Samara State University , 2004.
10. ↑ 1 2 Rudik. OS Fenomenet raider i det moderna Ryssland. Arkiverad 5 mars 2016 på Wayback Machine // Aktuella frågor om offentlig rätt. Nummer 8. Jekaterinburg, 2010. - S. 263.
11. ↑ Natalya Kozlova Gå till utpressning. Arkiverad kopia av 18 januari 2015 på Wayback Machine Alexander Bastrykin  - om nya sätt att raida. " Rossiyskaya Gazeta " - Federalt nummer 5012 (188) daterat 7 oktober 2009
12. ↑ Dobrovolsky V. I. Skydd av företagsegendom i en skiljedomstol . - Wolters Kluwer Ryssland, 2009. - S. 5 .
13. ↑ Fedorov A. Yu. Raider och företagsutpressning (organisatoriska och juridiska motåtgärder) . — Wolters Kluwer Ryssland, 2010.
14. ↑ 1 2 3 Fedorov A. Yu. Raider och företagsutpressning (organisatoriska och juridiska motåtgärder) . - Wolters Kluwer Ryssland, 2010. - S. 47 .
15. ↑ Dobrovolsky V.I. Ansvar för en anfallare enligt rysk lag . - Wolters Kluwer Ryssland, 2010. - P. 2 .
16. ↑ Avskrift från lagstiftande rådsmöte Arkiverad 1 november 2011 på Wayback Machine .
17. ↑ Intervju med Oleg Sviridenko, ordförande för FAS Central Organ of Moscow: "Inte alla advokater blir raiders ..." Arkivkopia daterad 29 april 2017 på Wayback Machine  (otillgänglig länk från 2013-05-23 [3441 dagar])