Skräpobligationer

Den aktuella versionen av sidan har ännu inte granskats av erfarna bidragsgivare och kan skilja sig väsentligt från versionen som granskades den 22 november 2018; kontroller kräver 4 redigeringar .

Skräp (skräp) obligation ( engelsk  högavkastande obligation , obligation utan investeringsgrad , obligation med spekulativ kvalitet , skräpobligation ) - högavkastande obligationer med en kreditvärdighet under investment grade (Ba/BB och under [1] ), eller utan betyg. Sådana värdepapper emitteras vanligtvis av företag som inte har en lång historia och ett solidt affärsrykte , men som behöver kontanter.

Används ofta vid uppköp (inklusive fientliga [2] ) och uppköp - de erbjuds till aktieägare istället för kontanter.

Historik

Skräpobligationer har vuxit i popularitet sedan slutet av 1970-talet. Mycket använd av Michael Milken på 1980-talet. 1987 kontrollerade Milken och hans grupp cirka 60 % av omsättningen av sådana värdepapper, deras totala volym uppskattades till 60 miljarder US-dollar [3] .

I slutet av 2015 nådde skräpobligationsmarknaden 2,2 biljoner dollar, enligt Bloomberg. Den genomsnittliga avkastningen på obligationer med betyget CCC+ och lägre uppskattades till 17 % [4] .

Betygssystem

För specialiserade investerare finns det högavkastande obligationsindex på marknaden. Index för den breda högavkastningsmarknaden inkluderar:

  1. S&P US Emitterat High Yield Corporate Bond Index (SPUSCHY);
  2. CSFB High Yield II Index (CSHY);
  3. Citigroup US High Yield Market Index;
  4. Merrill Lynch High Yield Master II (H0A0);
  5. Barclays High Yield Index och Bear Stearns High Yield Index (BSIX).

Vissa investerare föredrar högre rankade, mindre riskfyllda investeringar genom att använda ett index som bara inkluderar B- och BB-rankade värdepapper som Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Index (HW40). Andra investerare letar efter den lägsta kvaliteten på CCC-rankade eller nödställda skulder , som vanligtvis hamnar på 1500 räntepunkter i motsvarande statsobligationer.

I Ryssland

I Ryssland dök segmentet högavkastande obligationer upp i början av 2018, när emittenter av små och medelstora företag började komma in på marknaden med sin debut och lånade små belopp under korta perioder med en hög kupongränta. Lagstiftningsmässigt är begreppet högavkastande obligationer i Ryssland inte fast.

Cbonds - byrån beräknar det enda indexet för högavkastande obligationer på den ryska marknaden Cbonds-CBI RU High Yield i Ryska federationen [5] . Indexberäkningsbasen inkluderar obligationer med en volym på upp till 2 miljarder rubel inklusive, vars återstående löptid / förtida inlösen överstiger 182 dagar, och den nuvarande kupongräntan är lika med eller överstiger "nyckelräntan för Rysslands centralbank Federation + 5 %” värde. Startdatum för beräkning av index är 1 januari 2018. Indexlistan för den 2 juli 2020 [6] innehöll 81 emissioner av värdepapper.

Anteckningar

  1. ↑ Skräpobligationer: Allt du behöver veta Arkiverad 6 augusti 2016 på Wayback Machine / Investopedia , 2015 
  2. ↑ Tillväxten av "skräp" obligationsmarknaden och dess roll i finansieringsuppköp Arkiverad 5 juli 2016 på Wayback Machine / Mergers and Acquisitions, Alan J. Auerbach, National Bureau of Economic Research, 1987 ISBN 0-226-03209-4  (Engelsk)
  3. ↑ Thrash style game / Kommersant Money magazine nr 44 daterad 2004-11-08, s. 56
  4. ↑ Det finns så många " skräpobligationer " i USA att det kan förvandlas till en lokal kris
  5. ↑ Indexsida: Cbonds CBI RU High Yield . cbonds.ru _ Hämtad 17 augusti 2020. Arkiverad från originalet 27 februari 2021.
  6. ↑ Cbonds obligationsindex. Metodik och indexlista. . cbonds.ru _ Hämtad 17 augusti 2020. Arkiverad från originalet 1 augusti 2020.

Länkar