Finanspolitisk teori om prisnivån ( engelsk fiscal theory of the price level ) är en makroekonomisk teori enligt vilken hög offentlig skuld och en obalanserad budget leder till inflation på lång sikt .
Både monetarister och företrädare för den nya klassiska makroekonomin tror att ökningen av penningmängden är direkt relaterad till statens budgetunderskott , som finansieras av utsläpp av pengar från centralbanken . Genom att parafrasera Milton Friedman noterade Världsbankens ekonomer Michael Bruno och William Easterly att "hög inflation alltid och överallt är förknippad med stora budgetunderskott" [1] .
Teorin om finanspolitisk prisnivå tyder på att finanspolitiken inte är neutral på lång sikt. Tvärtom har skattemyndigheterna möjlighet att påverka prisnivån (inflationen). De monetära myndigheterna kan föra en balanserad penningpolitik , men deras ansträngningar kan komma till intet under inflytande av finanspolitiken. Regeringen kan ignorera Ricardo-Barros likvärdighet och förlita sig helt på att finansiera budgetunderskottet genom att bygga upp offentliga skulder. Den kan bli så stor att de nya skatterna inte kommer att kunna kompensera kostnaderna för att betala skulden utan att sänka ekonomin i lågkonjunktur .
För att undvika ett fallissemang från regeringens sida kommer de monetära myndigheterna att tvingas lansera en tryckpress för att tjäna pengar på budgetunderskottet. I slutändan leder inflation till följd av en ökning av penningmängden till en minskning av det reala värdet av den offentliga skulden. Ekonomiska aktörer , som övervakar statsbudgetens tillstånd, ökar inflationsförväntningarna, vilket gör att inflationen på lång sikt blir beroende av statens nominella förpliktelser och det förväntade reala flödet av budgetöverskott. Om rationella aktörer tror att tillväxten av den offentliga skulden inte säkras av ett framtida budgetöverskott, uppfattar de inte finanspolitiken som en motsvarighet till Ricardo-Barro. Förväntningar uppmuntrar dem att öka konsumtionen , vilket sedan leder till en höjning av prisnivån.
Således måste finanspolitiken under hela konjunkturcykeln hålla en budget i balans. Annars, med en passiv penningpolitik, kommer en aktiv finanspolitik, uttryckt i att upprätthålla ett stabilt budgetunderskott och växande statsskuld, leda till inflation i framtiden. För att förhindra inflation är det nödvändigt att begränsa både det nuvarande statsbudgetens underskott och mängden offentliga skulder, samt att hålla den offentliga skuldens varaktighet på medellång sikt. Restriktioner fastställs i de moderna reglerna för finanspolitik, som är en formalisering av mål eller gränser för budgetvärden. Den finanspolitiska teorin om prisnivån populariserades av amerikanska Federal Reserve -ekonomen Eric Leaper [2] och professorn vid Columbia University , Michael Woodford [3] . Den representerar ett alternativ till monetarism, men båda teorierna kan kombineras om penningmängden betraktas i ett bredare sammanhang, inklusive statens monetära skyldigheter.