Socialt transformativa investeringar (social impact investment, impact investment) syftar på investeringar "i företag, organisationer och fonder i syfte att skapa en mätbar, socialt eller miljömässigt fördelaktig påverkan, samt att erhålla en ekonomisk avkastning" [1] [2] .
Transformativa investeringar kan göras på både tillväxtmarknader och utvecklade marknader, och "målintervallet för avkastning kan variera från undermarknaden till ovanmarknaden", beroende på omständigheterna. Investeringar med social påverkan härrör vanligtvis från sociala frågor eller miljöfrågor. Impact-investerare försöker placera kapital i företag, ideella organisationer och stiftelser vars verksamhet är inriktad på positiva omvandlingar inom socialt betydelsefulla områden [3] .
Den vanligaste formen av effektinvestering är skuld- eller aktiefinansiering [4] , bland andra former: investeringar genom private equity / riskkapital , ränteinvesteringar [ .
Typiska och vanligaste föremål för socialt transformativa investeringar är sociala företag . Vid effektinvesteringar används olika, ibland ganska komplicerade, finansiella instrument, särskilt de som arbetar enligt principen om betalning för resultat. För 2019 är gröna obligationer det mest populära investeringsverktyget : deras årliga emission är 230 miljarder US-dollar [5] .
För att skydda investerare från risker skapas särskilda organisatoriska och juridiska former av sociala företag, som ger kontroll över prioriteringen av det sociala uppdraget, obligatorisk social / miljömässig rapportering och, om nödvändigt, blockering av tillgångar. Andra verktyg för att övervaka och utvärdera effektiviteten hos mottagare av socialt transformativa investeringar är olika klassificerings- och certifieringssystem som ger en oberoende expertbedömning av effektiviteten i deras verksamhet. Tack vare dessa mått kännetecknas effektinvesteringar i genomsnitt av jämförbara risker och avkastningar som traditionell investering [4] .
Avsaknaden av ett enda mått eller metod för att bedöma effektiviteten av socialt transformativa investeringar begränsar tillväxten på denna marknad. Som ett resultat är valet av en viss modell och indikatorer för att utvärdera effekten ibland en nyckelfaktor för att bekräfta effektiviteten [4] .
I ett antal länder ger staten lagstiftningsstöd för att påverka investerare genom att införa skattelättnader för dem . I vissa jurisdiktioner ( Storbritannien , Japan , Australien ) är pensionsfonder tillåtna för socialt transformerande investeringsverksamhet [4] .
Ungefär 2007 bildades termen "investering av påverkan" - vilket betecknar tillvägagångssättet med medveten redovisning av immateriella tillgångar tillsammans med materiella, finansiella [6] . Engagemang för att mäta sociala och miljömässiga prestationer, med samma noggrannhet som ekonomiska, är en obligatorisk egenskap för effektinvesteringar [7] .
På axeln för graden av vinstredovisning och social påverkan, där till vänster endast vinstredovisning (traditionell investering ), och till höger finns traditionell välgörenhet (den snabbaste och mest "spetsade" sociala påverkan som inte innebär en avkastning på kostnader), socialt transformativa investeringar ligger mellan socialt ansvarsfulla investeringar och venture filantropi (se diagram) . Effektinvesteringar innebär alltså en återbetalning och därmed hållbar effekt, fokuserad på det sociala resultatet. Det skiljer sig från socialt ansvarsfulla investeringar i ett större fokus på att lösa sociala och miljömässiga problem. Resultatet av en sådan påverkan är ett lika viktigt investeringsmål som det finansiella resultatet. Detta innebär ett behov av att utvärdera och mäta det sociala (miljömässiga) resultatet som erhållits. I sin tur skiljer sig venture filantropi, med samma fokus på social transformation, från effektinvesteringar i sin beredskap att ge upp vinster [8] .
Ett vidare begrepp, jämfört med effektinvesteringar, är ESG - investeringar [8] . Det innebär att investera i företag som samtidigt uppfyller tre villkor:
Historiskt sett har reglering, och i mindre utsträckning filantropi , varit ett försök att minimera de negativa sociala effekterna av entreprenörskap. Men historien har registrerat exempel på enskilda investerare som använder socialt ansvarsfulla investeringar för att uttrycka sina värderingar. Sådant investeringsbeteende uttrycktes som regel i en önskan att undvika att investera i företag eller verksamheter som medför negativa konsekvenser [9] .
1984 grundades US SIF: The Forum for Sustainable and Responsible Investment ( US SIF , fram till 2011 - Social Investment Forum) - en internationell sammanslutning för hållbar utvecklingsindustri, med huvudkontor i Washington [10] .
1990 introducerade den amerikanska konsulten Amy Domini Domini 400 Social Index - ett index för kapitalisering av företag som följer principerna för socialt ansvar [10] .
På 1990-talet förespråkade Jed Emerson en metod med blandat värde , där stiftelser skulle ge donationer i enlighet med sitt uppdrag, och inte med en strategi för att maximera ekonomisk vinst, som tidigare accepterats [11] .
Samtidigt, när man utvärderade företagens verksamhet, både från insidan och utsidan, sådana aspekter som förebyggande av miljöföroreningar , började man ta hänsyn till företagens sociala ansvar , konceptet med trippelkriteriet blev utbrett 12] . År 2000 ställde Baruch Lev från Stern Business School idéer om immateriella tillgångar i en bok med samma namn ( Immateriella tillgångar: Management, Measurement, and Reporting ), vilket bidrog till deras vidare utveckling [13] .
2006, med stöd av FN , skapades ett internationellt nätverk av investerare PRI Dessa principer förkunnar lojalitet mot idealen för ESG-investeringar och deras universella distribution. De totala tillgångarna som förvaltas av undertecknarna uppskattas till 4 biljoner dollar [10] .
År 2007 myntade Rockefeller Foundation tillsammans med de största investeringsbankerna termen "påverkansinvestering" [14] . Samma år emitterade Europeiska investeringsbanken de första gröna obligationerna, och ett år senare emitterade Världsbanken en sådan obligation [10] .
2009 skapades GIIN , en sammanslutning av huvudaktörerna på marknaden för effektinvesteringar. GIIN lanserade IRIS (Impact Reporting and Investment Standards) – ett system med kriterier för bedömning av social och miljöpåverkan. Bloomberg lanserar nyhetsbevakning om hållbarhet på regelbunden basis [10] .
2010 emitterades den första sociala obligationen (SIB), 2011 introducerades det globala organisationseffektfondernas ratingsystem (GIIRS), ett år senare lanserade Morgan Stanley plattformen Investing With Impact och 2013 öppnades den första sociala börsen i Storbrittanien. 2015 antog FN målen för hållbar utveckling [10] .
Under 2019 satte effektinvesteringsmarknaden rekord (502 miljarder USD), liksom marknaden för gröna obligationer (230 miljarder USD) [10] .
Antalet fonder som utövar investeringar i social påverkan har vuxit kraftigt under 2000-2010-talen. Ökningen av investeringar i social påverkan beror delvis på kritik mot traditionella former av filantropi och internationellt samarbete , som karaktäriseras som ohållbara och beroende av respektive givares mål - eller nycker [15] . En rapport från 2009 av analysföretaget Monitor Deloitte förutspådde att branschen skulle kunna växa från 50 miljarder dollar (i tillgångar) till 500 miljarder dollar under det kommande decenniet 16] .
Denna prognos gick i uppfyllelse: enligt GIIN uppgick kapitaliseringen av den globala impact investment-marknaden i slutet av 2018 till 502 miljarder dollar (exklusive fonder från enskilda investerare och fonder som samlats in genom gröna obligationer). Vid denna tidpunkt fanns det 1 340 aktörer på marknaden för effektinvesteringar. De flesta av dem är små organisationer, även om det finns investerare som förvaltar mycket stora investeringsportföljer, till exempel stora amerikanska finanskoncerner. Medianvärdet för en effektinvesteringsfond är 29 miljoner USD, medelvärdet är 452 miljoner USD [8] . 51 % av tillgångarna innehas av organisationer som förvaltar kapital eller fonder, 27 % - av finansiella institutioner för utveckling (som syftar till att säkerställa en hållbar tillväxt av den nationella ekonomin och är vanligtvis under kontroll och förvaltning av nationella regeringar), 12 % - av andra finansinstitut (inklusive banker ), 6 % - för pensionsfonder , 2 % - för andra fonder, 0,4 % - för familjekontor och endast 0,2 % - för investeringsbolag (resterande 2 % av tillgångarna tillhör organisationer av andra slag) [ 17] .
Exempel under det senaste decenniet inkluderar många investeringar i mikrofinansiering, finans och ren teknik. Som ett resultat av en undersökning av 266 effektinvesterare utförd av GIIN, erhölls information om deras stöd till vissa industrier och sektorer av ekonomin [18] [19] :
| Bransch (sfär) av ekonomin | Andel av det totala antalet undersökta investerare (%) | Andel av tillgångar under förvaltning av undersökta investerare (%) |
|---|---|---|
| Energi | 47 | femton |
| mikrofinansiering | 31 | 13 |
| Finansiella tjänster (förutom mikrofinansiering) |
40 | elva |
| Mat och jordbruk | 58 | tio |
| Konstruktion | 39 | 7 |
| Vatten, sanitet och hygien | 24 | 7 |
| sjukvård | 42 | 6 |
| Skogsbruk | 16 | 5 |
| Utbildning | 40 | fyra |
| Infrastruktur | 19 | fyra |
| Informations-och kommunikationsteknologi | 24 | 2 |
| Produktion | arton | 2 |
| Konst och kultur | 7 | 0,1 |
| Övrigt (kommersiella fastigheter, detaljhandel, samhällsutveckling och diversifierad distribution) |
51 | femton |
Effektivt investeringskapital kan vara i olika former, inklusive eget kapital, skulder, rörelsekapital, lånegarantier [15] .
Organisationer som får kapital i form av effektinvesteringar kan ha olika juridiska former: kommersiella, ideella eller hybrida. För att öka attraktiviteten för sociala företag som investeringsobjekt har särskilda organisatoriska och juridiska former för sådana företag utvecklats i olika länder. De innebär ytterligare villkor och restriktioner för sociala företags verksamhet: begränsning eller förbud mot vinstutdelning, obligatorisk regelbunden rapportering om hur det sociala uppdraget fortskrider, prioriteringen av att uppnå lagstadgade sociala mål framför aktieägarnas intressen, samt några ytterligare möjligheter, till exempel att attrahera donationer i nivå med välgörenhetsorganisationer [20] .
Exempel på sådana särskilda juridiska företagsformer är: B-corporations (allmännyttiga företag) och lågvinstföretag med begränsat ansvar (L3C) i USA, företag av allmänt intresse (Community Interest Company , CIC ) i Storbritannien eller Community Contribution Company (CCC) i Kanada [ 21] 17] [20] .
Effektinvesteringar skiljer sig från aktiviteterna för crowdfunding- plattformar som Indiegogo eller Kickstarter genom att investeringar med social påverkan vanligtvis är skuld- eller aktieinvesteringar på över 1 000 USD – med mer än traditionella utbetalningsperioder för riskkapital – och en "exitstrategi" (traditionell börsintroduktion (IPO) eller " start -up" buyout i den kommersiella sektorn) kan saknas. Medan vissa sociala företag är icke-vinstdrivande organisationer, innebär investeringar i social påverkan vanligtvis att göra vinst såväl som att följa företagets sociala eller miljömässiga uppdrag.
Effektinvesteringsmarknadsinstrument är som regel vanliga skuld- och aktiemarknadsinstrument anpassade till sociala företags behov. De kan tillhandahållas på förmånliga villkor, såsom lägre räntor eller längre lånevillkor. Bland sådana verktyg är [22] [23] :
De viktigaste finansiella instrumenten för sociala investeringar är gröna och sociala obligationer [24] [25] .
För närvarande (2020) finns det ingen enhetlig metod för att mäta de sociala och miljömässiga resultaten av effektinvesteringar. Detta problem är nyckeln till marknaden för sådana investeringar. Analytiker tvingas förlita sig på kvantitativa (brutto) indikatorer: antalet förmånstagare, antalet skapade jobb etc., men de ger inte en fullständig bild av de uppnådda resultaten. Vissa mätstandarder har utvecklats, till exempel [26] :
Cirka 2000 specialister är anställda i Impact Management Project. De löser problemet med optimering och förening av mätsystemet, vilket också kommer att lösa problemet med förutsägbar effektkontroll. I sitt arbete använder forskare de senaste metoderna och teknologierna. Till exempel optimerar Acumen Foundation den data som används i analysen (lean data); en viss erfarenhet av blockchain har samlats [26] .
Dessa mätvärden implementeras framgångsrikt bland impact-investerare, men än så länge har ingen av dem fått ett avgörande erkännande, många investerare använder två eller tre system: 72 % av de tillfrågade använder SDGs, 48 % använder IRIS, 33 % använder Impact Management Project [ 26] .
Investeringar med social påverkan är differentierade efter tillgångsslag och investeringsvolym. Bland de mest kända är private equity eller riskkapital. " Socialt riskkapital " eller så kallat "patientkapital" är en effektinvestering strukturerad på samma sätt som vilket annat riskkapital som helst. Investerare kan spela en aktiv roll som mentorer eller leda företaget till välstånd, [27] på samma sätt som ett riskföretag hjälper ett företag att växa i ett tidigt skede. Hedgefonder och private equity-fonder kan också följa en effektinvesteringsstrategi. [28]
Det finns också "acceleratorer" för effektinvesteringar som hanterar sådd- och tidiga riskinvesteringar. I likhet med affärsacceleratorer för traditionella nystartade företag ger effektinvesteringsacceleratorer mindre mängder kapital än vad som vanligtvis accepteras i den första finansieringsomgången eller vid stora investeringsaffärer. [29] De flesta acceleratorer för effektinvesteringar är ideella organisationer som lockar till sig bidrag från stora givare för att betala för affärsutvecklingstjänster; kommersiellt inriktade acceleratorer garanterar dock investeringsberedskap och tillhandahållande av rådgivningstjänster för att skaffa kapital.
Stora företag växer också fram som kraftfulla medel för socialt transformativa investeringar. Företag som vill skapa delat värde genom utveckling av nya produkter/tjänster, eller omvandla sin verksamhet på ett positivt sätt, börjar attrahera effektinvesteringar i värdekedjor, särskilt i leveranskedjor. [trettio]
Många utvecklingsfinansieringsinstitutioner , som Storbritanniens Commonwealth Development Corporation eller Norges Norfund , kan också klassificeras som effektinvesterare, eftersom de allokerar en del av sin portfölj till tillgångar som ger såväl ekonomiska som sociala eller miljömässiga fördelar [31] .
Uppdragsinvestering är stiftelsers och andra riktade organisationers investering för att konsekvent och hållbart uppnå sina filantropiska mål. [32] En sådan investering omfattar alla typer av investeringar som är avsedda att både skapa en betydande social eller miljömässig påverkan och att generera en ekonomisk avkastning:
Transformativa investeringar har historiskt skett genom institutionella investerarfokuserade mekanismer . Det finns dock sätt att implementera effektinvesteringar för privata investerare.
Börshandlade fonder , såsom SPDR Gender Diversity ETF från State Street Global Advisors , är noterade på en börs och därför tillgängliga för alla med ett mäklarkonto. Morgan Stanley Capital International 11 miljö-, sociala och styrande ETF-index, inklusive det populära Low Carbon Index och Sustainability Index. [34]
Det finns grupper av affärsänglar som fokuserar på effekt, när privata investerare går samman och fungerar som ett syndikat. Exempel inkluderar Investors' Circle i USA, [35] Clearly Social Angels i Storbritannien [36] eller Toniic i Europa. [37]
Det finns också investeringswebbplatser som erbjuder en relativt låg investeringskostnad. Eftersom aktietransaktioner kan vara oöverkomligt dyra för små transaktioner, domineras dessa plattformar av mikrofinansieringslån snarare än aktieinvesteringar. MyC4 , som grundades 2006, är en onlinetjänst som gör det möjligt för privatpersoner att få krediter för småföretag i afrikanska länder genom lokala mellanhänder. Microplace var en av de första leverantörerna av sådana tjänster i USA, tjänsten slutade acceptera nya lån 2014, och sa att resultaten "inte skalade till den omfattande sociala påverkan vi strävar efter." [38]
Social påverkan att investera i Asien är en växande sektor som för närvarande är värd för många fonder. Men många företag lider fortfarande av brist på tillförlitliga investeringskanaler.
Utvecklingen av marknaden för effektinvesteringar kräver en harmonisk och samordnad utveckling av fyra faktorer: utbud från effektinvesterare, efterfrågan från sociala entreprenörer, mellanhänders effektivitet och stöd från staten [39] .
Den bästa situationen på denna marknad är med utbudet: effektinvesteringar har lagts till deras investeringsportfölj av så stora aktörer som Bain Capital , BlackRock , Credit Suisse , Goldman Sachs , JPMorgan Chase [39] .
I ett antal länder stöder staten denna typ av affärsverksamhet: till exempel i Storbritannien , Japan , Australien har pensionsfonder rätt att delta i effektinvesteringar [39] . I vissa länder förser staten också effektinvesterare med skatte- och andra förmåner, lagstiftar begreppet "socialt entreprenörskap", skapar särskilda organisatoriska och juridiska former för sociala entreprenörer och inrättar investeringsfonder för statlig påverkan [40] .
Framväxten av förmedlande organisationer och plattformar kan också betraktas som ett positivt tecken på mognaden av marknaden för socialt transformerande investeringar [41] . Intermediärer kan tillhandahålla kommunikation mellan impact-investerare och sociala entreprenörer (sociala börser, mäklare och plattformar), utfärda bidrag till sociala entreprenörer för förberedelser före investeringar (investeringsförberedande fonder), organisera acceleratorer, ge råd, hjälpa till med projektutveckling, utbilda, certifiera investerare, mottagarnas investeringar eller investeringsinstrument [40] . Men från och med 2020 tjänar sådana mellanhandsstrukturer huvudsakligen endast stora investerare: fonder, rika individer, familjekontor . Samtidigt finns det en stor efterfrågan på sådana tjänster från privata investerare med små investeringsresurser. Enligt en rapport som utarbetats av det globala nätverket TONIC arbetar 43 % av mellanhänder och konsulter uteslutande med effektinvesteringar, de återstående 57 % betraktar effektinvesteringar som en del av en mer traditionell portfölj [41] .
Den främsta begränsande disproportionen är bristen på investeringsattraktiva sociala och miljömässiga projekt, med ett betydande antal potentiella investerare som är villiga att tillhandahålla sitt kapital för att stödja dem. Orsaken till diskrepansen är den dåliga förberedelsen hos de flesta sociala entreprenörer som inte kan utveckla en hållbar affärsmodell för sitt projekt, vilket leder till höga investeringsrisker. Sociala entreprenörer har ofta ingen affärserfarenhet, till skillnad från potentiella investerare har dessa grupper en annan affärskultur, olika förväntningar på samarbete, vilket resulterar i missförstånd och omöjlighet till effektiv interaktion. Detta problem löses genom att utbilda sociala entreprenörer i grunderna för att göra affärer och deras fortsatta förberedelser för att arbeta med effektinvesterare. Till exempel i Storbritannien löses den andra uppgiften av specialskapade fonder [42] .
Inverkan av dessa faktorer varierar beroende på region, med amerikanska och kanadensiska investerare som upplever brist på statligt stöd, och västeuropeiska investerare pekar på brist på kvalitetsforskning inom detta område. Den svåra situationen på marknaderna i Sydostasien , där den låga nivån på mätning av social och miljöpåverkan förvärras av bristen på investeringskapital och kvalificerade specialister [43] .
Ryssland har inte antagit federala lagar som direkt reglerar rättsliga relationer relaterade till införandet och genomförandet av agendan för hållbar utveckling . De nuvarande federala lagarna innehåller inte heller särskilda regler som stimulerar effektinvesteringar och reglerar deras genomförande. I avsaknad av ett regelverk använder staten indirekta metoder för att stimulera effektinvesterare. Således utarbetade ministeriet för ekonomisk utveckling ett utkast till federal lag "om offentlig icke-finansiell rapportering" [44] och ett utkast till dekret från Rysslands regering "om godkännande av listan över nyckelindikatorer (grundläggande) för offentlig icke-finansiell rapportering" ”, som innehåller ekonomiska, sociala och miljömässiga resultatindikatorer för företag. Olika sanktioner och regleringsåtgärder har också utarbetats eller införts: utkastet till federal lag "Om begränsning av utsläpp av växthusgaser", obligatorisk inlämnande av offentlig icke-finansiell rapportering i samband med emission av värdepapper, sanktioner vid skada på miljön, etc. Positiva stimulansåtgärder införs också: noll importtullar och sänkta skatter på elfordon, VEB.RF håller på att utveckla ett nationellt grönt finansieringssystem [45] .
I juni 2019 lanserades det första pilotprojektet för social påverkan i Yakutia (Sakha). Projektgenomförandeperioden är från 2019 till 2022, målet är att förbättra skolelevers pedagogiska resultat. Cirka 5 tusen skolbarn deltar i projektet [46] .
Affärspåverkan investeringsexempelÅr 2021 genomförde den ryska upplagan av Forbes en undersökning av landets rikaste entreprenörer för att ta reda på hur och hur mycket de spenderar på att lösa globala sociala och miljömässiga problem. Det visade sig att det inte finns många investeringseffektprojekt i Ryssland. Bland dem sticker projekt från Igor Rybakov Foundation ut (till exempel förvärvet av 25% av det största öppna kunskapsprojektet Cyberleninka för 30 miljoner rubel 2017 [47] ), David Yakobashvilis investeringar i produktion av miljövänliga bränslen , Viktor Vekselbergs deltagande i grundandet av en solcellsmodultillverkare " Hevel ", räntefria lån från fonden " Our Future " av Vagit Alekperov [47] och några andra exempel. [48] .
Den hållbara finansobligationsmarknadenFrån och med 2021 är obligationsmarknaden för hållbar utveckling i Ryssland i färd med att bildas; i april 2021 uppskattades dess volym till 2 miljarder USD [ 49] (medan den globala marknaden uppskattas till 1,3 biljoner USD). De första "gröna" obligationerna i Ryssland, med ett totalt nominellt värde på 1,1 miljarder rubel, kom ut i slutet av 2018: de placerades på Moskvabörsen av företaget Resource Saving KhMAO [50] . Hösten 2020 satte JSC Russian Railways ett rekord för volymen gröna obligationer placerade på den ryska marknaden: 100 miljarder rubel med en kurs på 7,25 % per år - denna placering var den största i företagets historia [51] . Under våren 2021 blev Moskva den första ryska regionen att placera "gröna" obligationer - till ett belopp av 70 miljarder rubel under en sjuårsperiod [52] . Under våren 2021 blev MTS den första företagsutgivaren av sociala obligationer på den ryska marknaden och lånade 4,5 miljarder rubel till 6,5 % per år för att ge internetåtkomst till socialt betydelsefulla faciliteter i landets regioner [53] .
Under 2019, med hjälp av Rysslands centralbank , etablerade Moskvabörsen Sektorn för hållbar utveckling för att finansiera projekt inom ekologiområdet och socialt betydelsefulla projekt. Sektorns arbete är organiserat i tre segment: segmentet "gröna" obligationer, "sociala" obligationer och segmentet av nationella projekt. I september 2021 cirkulerade 18 emissioner av "gröna" och "sociala" obligationer i sektorn med en total emissionsvolym på 118 miljarder rubel [54] .
bankprodukterEnligt en undersökning av kreditvärderingsinstitutet Expert RA har nästan hälften av de ryska bankerna från de "topp 20" för 2021 gröna eller sociala lån på sina balansräkningar, och en tredjedel av de största bankerna har infört ESG -bedömning av låntagare i utlåningsprocessen [55] .
Banker, liksom andra organisationer, kan ge ut gröna eller sociala obligationer. I november 2019 emitterade Center-Invest Bank de första gröna bankobligationerna i Ryssland till ett belopp av 250 miljoner rubel. I december 2020 placerades en ny emission av gröna obligationer från Center-invest Bank till ett belopp av 300 miljoner rubel på Moskvabörsen. I januari 2021 emitterade Sovcombank sociala euroobligationer till ett belopp av 300 miljoner USD under 4 år. Banken använde de erhållna medlen för att finansiera projektet Khalva avbetalningskort, som enligt Sustainalytics byrån är ett socialt projekt [56] .
Impact Investment Support InfrastructureBland de organisationer som bildar infrastrukturen för att stödja effektinvesteringar i Ryssland kan vi peka ut Our Future Foundation (räntefria lån och alla andra typer av stöd på konkurrensbasis), Impact Hub Moscow (organisations- och informationsstöd, finansiering på en konkurrenskraftig grund), Navstrechu-förändringen (utbildning, informationsstöd, kommunikation, startfinansiering för de bästa projekten) och några andra.
Det är en allmän uppfattning att vinstmaximering och social effekt är oförenliga. En studie av Morgan Stanley 2015 visade dock att de flesta investerare som innehar företag med ett socialt uppdrag i sina portföljer uppnår ännu högre avkastning och möter mindre volatilitet än konventionella aktiefonder. En Morgan Stanley-studie från 2019 som tittade på data från 11 000 fonder från 2004-2018 bekräftade dessa fynd. Informationen som erhållits av GIIN som ett resultat av en undersökning av investerare överensstämmer också med Morgan Stanleys resultat: full tillfredsställelse med den sociala effekten och det ekonomiska resultatet noterades av 82 % respektive 76 % av de tillfrågade och 15 % av de tillfrågade sade att den ekonomiska och sociala avkastningen överträffade deras förväntningar [57] .
Andra mål för kritiker av socialt transformativa investeringar är bristande förståelse för mekanismerna för social påverkan och svaga färdigheter i att mäta den [43] .
Slutligen kan effektinvesteringar misskrediteras av skrupelfria företag, de så kallade " greenwashers " ( eng. greenwashing ) och "impact washers" ( eng. impact washing ), som inte bedriver verklig miljömässig eller social verksamhet, utan deklarerar det i för att få konsumentlojalitet och försäljningstillväxt. Certifieringssystem för miljöföretag och sociala företag, liksom en enhetlig metod för att bedöma miljöeffekter eller sociala effekter kan fungera som motverkan till sådana företag [43] .
| Socialt och miljömässigt ansvar | |
|---|---|
| Etik och principer |
|
| socialt ansvar |
|
| Miljöansvar _ |
|
| Rapportering |
|
| Granska |
|
| Relaterade ämnen |
|