Valutamarknad

En valutaswap ( engelska  swap  - exchange, exchange) är en transaktion som kombinerar köp och försäljning av två valutor på villkoren för omedelbar leverans med en samtidig mottransaktion under en viss period med samma valutor. Varje part är både säljare och köpare av en viss mängd valuta. En valutaswap är inte ett standardväxlingskontrakt.

För swaptransaktioner genomförs kontanttransaktionen till avistakursen , som i mottransaktionen (brådskande) justeras med hänsyn till premien eller rabatten , beroende på dynamiken i växelkursen. Samtidigt sparar kunden på marginalen - skillnaden mellan säljarens och köparens priser för en kontanttransaktion. Swapoperationer är bekväma för banker: de skapar inte en öppen position (köpet täcks av försäljningen), de tillhandahåller tillfälligt den nödvändiga valutan utan risken förknippad med en förändring i dess växelkurs.

Daglig omsättning

Man tror att den dagliga omsättningen på valutamarknaden var [6] :

• 1977, 5 miljarder dollar .
• 1987, 600 miljarder dollar.
• i slutet av 1992, 1 biljon dollar.
• 1997 - 1,2 biljoner dollar
• år 2000, 1,5 biljoner dollar.
• Under 2005-2006 fluktuerade volymen av den dagliga omsättningen på FOREX-marknaden, enligt olika uppskattningar, från 2 till 4,5 biljoner dollar.
• 2010 - 4 biljoner dollar [7] .
• 2013 - 5,3 biljoner dollar [8] .
• 2016 - 5,1 biljoner dollar [9] .
• 2019 - 6,6 biljoner dollar [10] .

År 2020 kan ytterligare tillväxt av intradagsomsättningen på valutamarknaden nå 10 biljoner dollar [11] .

Bank for International Settlements genomför periodvis en storskalig studie av valutamarknaden vart tredje år, sedan 1989. Slutrapporten innehåller information om marknadsomsättning, struktur och dynamik. Den senaste rapporten släpptes i september 2019 och finns tillgänglig på den officiella webbplatsen [12] .

Det finns dock inga exakta uppgifter, eftersom detta är en marknad utan disk och det finns inget krav på obligatorisk registrering och publicering av transaktionsdata. En del av denna volym tillhandahålls av marginalhandel , enligt vilka det är tillåtet att sluta kontrakt för belopp som avsevärt överstiger det faktiska kapitalet för deltagaren i transaktionen. Oavsett arten och syftet med transaktioner är en stor daglig omsättning en garanti för hög likviditet på denna marknad. .

Deltagare på valutamarknaden

Deltagarna på valutamarknaden är: centralbanker, affärsbanker, företag, valutabörser, valutamäklare och, indirekt, andra ekonomiska aktörer .

Centralbanker

Centralbanker - deras funktion är att förvalta statens valutareserver och säkerställa växelkursens stabilitet. För att genomföra dessa uppgifter kan både direkta valutainterventioner och indirekt påverkan utföras - genom reglering av nivån på refinansieringsräntan , reservstandarder m.m.

Affärsbanker

Kommersiella banker - de utför huvuddelen av valutatransaktioner . Andra marknadsaktörer innehar konton i banker och genomför konverterings- och inlåningstransaktioner som är nödvändiga för deras syften genom dem . Banker koncentrerar råvaru- och aktiemarknadernas totala behov i valutaväxling, såväl som att attrahera/placera medel. Förutom att tillgodose kundernas önskemål kan banker bedriva verksamhet på egen hand på egen bekostnad. I slutändan är den internationella valutaväxlingsmarknaden ( forex ) en marknad för interbanktransaktioner.

Det största inflytandet utövas av stora internationella banker , vars dagliga transaktionsvolym når miljarder dollar. Volymen av ett interbankkontrakt med real leverans av valuta den andra arbetsdagen (spotmarknaden) är vanligtvis cirka 5 miljoner US-dollar eller motsvarande. Kostnaden för en konverteringsbetalning är från 60 till 300 dollar. Dessutom måste du stå för kostnaderna på upp till 6 tusen dollar per månad för interbankinformation och handelsterminal. På grund av dessa förhållanden utför Forex inte konverteringar av små belopp. För att göra detta är det billigare att kontakta finansiella mellanhänder (en bank eller en valutamäklare ) , som konverterar för en viss procentandel av transaktionsbeloppet. Med ett stort antal kunder och flervägsordrar uppstår regelbundet en situation med intern clearing , när mellanhanden inte behöver kontakta en tredje parts motpart (det finns inget behov av att utföra en riktig konvertering via Forex). Men mellanhänder får alltid sina provisioner från kunder. På grund av det faktum att inte alla kundorder kommer till Forex, kan mellanhänder erbjuda sina kunder provisioner som är betydligt lägre än kostnaden för direkta Forex-operationer. Samtidigt, om mellanhänder elimineras, kommer konverteringskostnaden för slutkunden oundvikligen att öka.

Valutaväxlingar

Valutaväxlingar - i ett antal länder finns nationella valutaväxlingar, vars funktioner inkluderar utbyte av valutor för juridiska personer och bildandet av en marknadsväxelkurs. Staten reglerar vanligtvis växelkursnivån aktivt och drar fördel av kompaktheten på den lokala växelmarknaden.

Valutamäklare

Valutamäklare -  deras funktion är att sammanföra köparen och säljaren av utländsk valuta och genomförandet mellan dem av en konvertering eller lån- och inlåningsoperation. För sin medling tar mäklarfirmor ut en mäklarprovision i procent av transaktionsbeloppet. Men beloppet på denna provision är ofta mindre än skillnaden mellan bankens låneränta och bankinlåningsräntan. Banker kan också utföra denna funktion. I det här fallet ger de inget lån och bär inte motsvarande risker.

Företag

Företag som är engagerade i utrikeshandelsverksamhet  - totala ansökningar från importörer bildar en stabil efterfrågan på utländsk valuta, och från exportörer  - dess utbud, inklusive i form av insättningar i utländsk valuta (tillfälligt fria saldon på konton i utländsk valuta). Företagen har i regel inte direkt tillgång till valutamarknaden och bedriver konverterings- och inlåningsverksamhet genom affärsbanker.

Andra juridiska personer

Internationella investeringsbolag , pensions- och hedgefonder , försäkringsbolag  - deras huvudsakliga uppgift är diversifierad förvaltning av tillgångar, vilket uppnås genom att placera medel i värdepapper från regeringar och företag i olika länder. I dealer -slang kallas de helt enkelt fonder ( engelska  fonder ). Denna typ kan också tillskrivas stora transnationella företag som genomför utländska produktionsinvesteringar: skapandet av filialer, joint ventures etc.

Individer

Individer  - medborgare utför ett brett utbud av operationer, som var och en är liten, men totalt kan de bilda en betydande ytterligare efterfrågan eller utbud: betalning för utländsk turism ; penningöverföringar av löner, pensioner, avgifter; köp/försäljning av kontantvaluta som värdeförråd; spekulativa valutatransaktioner.

Reglering av spekulativ handel

Forex är baserad på principen om gratis valutaomvandling , vilket innebär frånvaron av statlig inblandning i slutförandet av valutatransaktioner (det finns ingen officiell växelkurs, det finns inga begränsningar för riktning, priser och volymer av transaktioner) och på garantier för frihet för sådan verksamhet. Samtidigt fastställs vanligtvis regler och restriktioner för tillhandahållande av förmedlingstjänster, som i första hand reglerar förhållandet mellan kunden (handlaren) och förmedlaren (mäklaren) [13] .

Storbritannien

I Storbritannien utförs reglerande funktioner på finansmarknaderna av Financial Services Authority (FSA ) [ 14] . 

USA

I USA är regulatorn av valutamarknaden regeringens " Commodity Futures Trading Commission " [15] . Dessutom utförs mycket arbete med utveckling av handelsregler, villkor för tillhandahållande av mäklartjänster och konfliktlösning av den icke-statliga National Futures Association (NFA ) .  Denna organisation samlar också in och analyserar specialrapportering som mäklare - medlemmar i föreningen är skyldiga att tillhandahålla. Det är inte bara i USA som NFA-kraven beaktas, eftersom amerikanska privata handlare och fonder är försiktiga med att öppna konton hos ett företag som inte följer dem [16] .

Livsmedelsverkets regler och föreskrifter är strängare än FSA:s. Ibland hjälper de inte så mycket och skyddar som begränsar handlaren. Ett av de senaste exemplen är kravet att avsluta kundtransaktioner utan misslyckande enligt FIFO- regeln (först in, först ut) [17] .

Sedan den 15 juli 2011 har begränsningarna i Dodd -Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act varit i kraft , enligt vilken amerikanska medborgare (individer och juridiska personer) är förbjudna från över-the-counter transaktioner med finansiella instrument [18 ] .  

Ukraina

Kontroll över genomförandet av valutatransaktioner utförs vanligtvis av Ukrainas centralbank . Lagarna i dessa länder ger dock inte gratis obegränsad konvertering. Ukraina hade i maj 2015 inte ens en rättslig grund för marginalhandel. På grund av valuta- och skattelagstiftningens särdrag har både ryska och ukrainska handelscentra vanligtvis inte den lagliga rätten att tillhandahålla finansiella tjänster. Oftast verkar de utifrån en licens för vadslagning. De flesta av de stora handelscentra har utländsk registrering. Samtidigt har de inte lokala representationskontor eller "representanter" är tredjepartskonsulter som inte har officiell registrering i detta företags namn. Lokala representationskontor är aldrig juridiskt ansvariga för kundtvister med moderbolaget. Kunden till ett sådant företag har vanligtvis inte en reell möjlighet att på något sätt utmana sitt agerande och få rättsskydd i konfliktsituationer. .

Nästan ingen skäms över att din professionella mellanhand kommer att vara lagligt placerad i offshore-regleringszonen, eller till exempel att alla tvister måste lösas av klienter inte närmare än i Londons skiljedomstol. Och som en garanti för säkerheten för klienten insättning från bedrägliga attacker kommer att vara en licens från Federal Agency for Physical Culture, Sport and Tourism för - uppmärksamhet! – Organisation och underhåll av lotterier och spelanläggningar. I allmänhet råder nästan fullständig frihet på den ryska marknaden när det gäller tillgång till Forex.

Du kan ofta höra invändningar om att i väst är rena valutakontor inte föremål för direkt statlig reglering. Säg, marknaden är speciell, fri i sitt väsen, receptfri. Handel på den sker via telefoner och Internet. Varje återförsäljarföretag är i själva verket sin egen marknad för sina kunder. Generellt sett finns det inget verkligt köp och försäljning av valuta här, så det finns nästan inget att reglera. Detta är ett sådant spelekonomiskt spel, inte för marginaliserade, utan för intellektuella.

Liberalerna ljuger. Valutamarknaden i sig på global skala är verkligen inte föremål för reglering. Men relationen mellan en mäklare och en kund i anständiga länder är mycket bra. Finansiell verksamhet är tydligt åtskild från spelverksamheten [19]

Den 3 augusti 2012 antog Ukrainas centralbank dekret nr 327, enligt vilket endast banker har rätt att tillhandahålla tjänster för arbitragetransaktioner med valutor och bankmetaller på villkoren för marginalhandel [20] , samt att genomföra sådana operationer för sina egna syften. Resolutionen innehåller ett direkt förbud mot sådan verksamhet för icke-banker (juridiska personer och privata företagare). Verksamheten hos organisationer som är registrerade utanför Ukraina regleras inte av denna resolution. Den 3 mars 2015 registrerades ett lagförslag [21] som reglerar verksamheten för valutahandlare på Ukrainas territorium i Ukrainas parlament under nummer 2290. [22]

Ryssland

Valutahandel i Ryssland blir mer och mer organiserade former. En av de första i riktning mot att utveckla regler och skydda handlares rättigheter var kommissionen för reglering av relationer mellan finansmarknadsdeltagare (KROUFR) , som inrättades 2003 . [23] KROUFR:s beslut är endast bindande för de organisationer som ingår i den, och för resten är de rådgivande. Den 5 februari 2009 började handeln med valutaterminer på RTS -börsen [24] .

Valutamarknaden är inte en aktivitet av professionella deltagare på värdepappersmarknaden. Federal Financial Markets Service of Russia (brev nr 09-VM-02/16341 daterat den 16 juli 2009 ) angav tydligt att valutamarknadsdeltagares aktiviteter inte gäller för professionella deltagares verksamhet på värdepappersmarknaden och inte regleras. antingen enligt den specificerade federala lagen eller rättsakter från Rysslands FFMS. I brevet står det:

Relationer relaterade till aktiviteter på valutamarknaden, inklusive aktiviteter för att samla in pengar för verksamhet på valutamarknaden, regleras inte av de reglerande rättsakterna från Federal Financial Markets Service of Russia, licenser utfärdade av Federal Financial Markets Service of Russia. inte ger rätt att utföra denna typ av verksamhet.

I mars 2012 höll Ryska federationens finansministerium den första diskussionen om möjligheten att reglera valutamarknaden med de relevanta ryska företagen. Som ett resultat av detta gjorde företrädare för finansministeriet inga uttalanden. Under diskussionen kom deltagarna inte till enighet om principerna och mekanismerna för reglering av denna marknad [25] .

Osäkerhet i lagstiftningen möjliggjorde skapandet av företag som imiterade Forex-mäklare. Ofta erbjuder sådana företag att investera medel genom att överföra pengar till företaget eller utvalda handlare, och lovar att placera medel på Forex-marknaden, men i själva verket görs detta inte. Efter ett tag försvinner företaget. Under 2012 identifierades 11 sådana företag i Ryssland och samma antal 2013; under 4 månader 2014 identifierades 6 sådana företag [26] .

Den 9 december 2014 antog Ryska federationens statsduma vid andra behandlingen ett lagförslag om reglering av återförsäljares arbete på valutamarknaden [27] . Lagen "Om värdepappersmarknaden" kompletterades med artikeln "Aktiviteter hos en valutahandlare". Sådan verksamhet är ingåendet för egen räkning och på egen bekostnad av kontrakt på oorganiserade auktioner med individer som inte är enskilda företagare. Förpliktelser enligt sådana kontrakt beror på förändringen i växelkursen för en valuta mot en annan valuta (priset på ett valutapar).

Texten i kontraktet mellan valutahandlaren och den fysiska. personen måste vara registrerad hos SRO (Self-Regulatory Organization of Forex Dealers). Anspråk som härrör från ett sådant avtal omfattas av rättsligt skydd. En valutahandlare har rätt att utföra sina aktiviteter först efter att ha gått med i SRO. SRO bildar en ersättningsfond för utbetalningar vid bristande eller otillbörligt fullgörande av förpliktelser av medlemmar i föreningen. Inträdesavgiften till denna fond till ett belopp av 2 miljoner rubel. valutahandlare producerar när de går med i SRO. Forex-återförsäljarens egna medel måste vara minst 100 miljoner rubel .

Ändringarna som reglerar valutamarknaden i Ryssland träder i kraft i två steg: från 1 oktober 2015 och från 1 januari 2016. Från och med den 1 oktober kommer nya företag inte att kunna börja verka på valutamarknaden, och de företag som redan är verksamma måste skaffa lämpliga licenser. Företag som inte har licenser från och med den 1 januari 2016 kommer inte att kunna verka på Ryska federationens territorium. [28] [29] [30]

I början av 2016 uppfyllde inte ett enda företag som tillhandahåller valutahandelstjänster på valutamarknaden lagens krav. Hittills har bara ett företag lyckats få en licens från Bank of Russia, och flera har lämnat in relevanta ansökningar. En licens är dock inte det enda villkoret som gör att du kan arbeta på Forex. Dessutom var företagen tvungna att gå med i en självreglerande organisation (SRO). En motsägelse uppstod eftersom tillsynsmyndigheten krävde att gå med i SRO från 1 januari och lagen som definierar förfarandet för ackreditering av SRO i Rysslands centralbank började fungera först från 11 januari. I detta avseende tvingades många marknadsaktörer, för att inte bryta mot kraven i rysk lagstiftning, att agera genom offshorebolag [31] .

Återkallelse av licenser

Den 27 december 2018 beslutade Rysslands centralbank att avbryta licenserna för de fem största ryska valutahandlarna: Forex Club , Fix Trade, Trustforex, Alpari Forex och Teletrade Group . Det främsta skälet som angavs var det faktum att valutahandlare använde sina licenser för aggressiv reklam. Medborgare som fastnade för denna annons lämnade i regel ett avtal som inte ingåtts med en rysk licensierad valutahandlare, utan med ett av de utländska företag som verkar under ett liknande varumärke [32] .

Funktioner av beskattning

Ryska organisationers verksamhet som tillhandahåller handelstjänster i sin helhet är föremål för rysk beskattning. Ett handelscenter (eller en bank) betalar inkomstskatt och ett bookmakerkontor betalar en spelskatt (Moskva - 100 minimilöner per månad från varje bookmakers kassadisk). Inkomster från tilläggstjänster (utbildning, konsultationer, utbildningar etc.) är också föremål för inkomstskatt och moms. Ett utländskt företag betalar skatt på inkomster från tjänster som tillhandahålls inom Ryska federationens territorium endast om de tillhandahålls genom ett permanent representationskontor för företaget. Annars har företaget inga ryska skatter [33] .

Inkomsten för kunder till handelscentra beskattas med en personlig inkomstskattesats på 13 %. Om mäklaren är en rysk organisation, flyttas skyldigheten att beräkna, hålla inne från kunden och betala skattebeloppet till mäklarens axlar, som fungerar som en skatteagent för sin klient. I annat fall är klienten skyldig att självständigt beräkna, deklarera och betala personlig inkomstskatt .

Fram till nyligen hade rysk skattelagstiftning ett antal brister - i synnerhet för transaktioner med derivat för råvaror, råvaror, valutor och andra tillgångar lades inte lönsamma (positiva) transaktioner till olönsamma (negativa), och skatten beräknades uteslutande från positiva transaktioner. Men i praktiken, i sunt förnufts namn, beräknade mäklare personlig inkomstskatt med hänsyn till negativa transaktioner [34] .

Sedan 2010 har ändringar av Ryska federationens skattelag trätt i kraft [35] . Nu beräknas skatteunderlaget för finansiella instrument av terminstransaktioner med nettning (positiva och negativa resultat summeras), förluster överförs till följande perioder. Forex-marknadens instrument hör dock inte till instrumenten för terminstransaktioner i skattehänseende, det är omöjligt att kvitta förluster [36] .

Malaysia

I februari 2012 beslutade Malaysian National Fatwa Council att handel på valutamarknaden (forex) är förbjuden för muslimer. Vad rådets ordförande Sri Abdul Shukur Husin sa :

En studie av kommittén fann att sådan handel involverar valutaspekulation, vilket strider mot islamisk lag.

Av denna anledning har det nationella fatwarådet beslutat att det är haram för muslimer att ägna sig åt sådan handel .

Förbudet gäller i första hand enskilda. Banker och specialiserade växlare kommer att fortsätta att arbeta utan restriktioner [37] .

Risker

• Användningen av hävstång leder inte bara till en ökning av verksamhetens lönsamhet, utan också till en proportionell multipel ökning av risken för förluster [38] .
• Fluktuationer i växelkurser påverkas samtidigt av ett stort antal motsägelsefulla och flerriktade faktorer som är svåra att förutsäga, men som kan ha en betydande inverkan på resultaten av spekulativ handel, särskilt när man använder en stor hävstångseffekt [38] .
• Mäklaren kan manipulera priser, som kommer att skilja sig från oberoende offertkällor .

Under 2007 noterade US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tillsynsmyndigheten för den amerikanska valutamarknaden, en ökning av bedrägerierna inom valutahandelsindustrin utanför banksektorn. Dessutom är det huvudsakliga föremålet för bedrägeri en privat näringsidkare. I Ryssland ... är bedrägerinivån mycket högre [38] .

• En problematisk punkt kan vara mekanismen för att behandla order för transaktioner till förutbestämda priser (orderbehandling), som inte garanterar ett obligatoriskt utförande av en order.
• När en mäklare går i konkurs kan dess kunder oftast inte få sina pengar från sina handelskonton.

Ibland åtalas handelscentras bedrägliga handlingar. I USA likställer domstolarna med bedrägeri "löftet om ständiga vinster, icke-utlämnande av information om risker för handlare, tilldelning av icke-existerande titlar och tillstånd" och söker stängning av företag som bryter mot kränkning, gottgörelse, kompensation [39 ] . Även i offshore- zoner, på grund av "ett hot mot republikens nationella säkerhet och skyddet av dess rykte som ett centrum för finansiella tjänster", får vissa skrupelfria mäklare sina licenser indragna [40] .

Oftast finns bedrägliga system inom området för förtroendehantering av fonder på valutamarknaden. Ryska federationens civillag i art. 1013 tillåter inte förtroendehantering av uteslutande monetära fonder. På grund av bristen på tillförlitlig information och lagstiftning blir det möjligt att enkelt manipulera de pengar som anförtrotts ledningen [41] . Idag har många handelsplattformar speciella verktyg för att ge kapitalägaren möjligheten till extern permanent kontroll över kontots tillstånd, vilket är i förtroendehantering av handlaren, vilket minskar möjligheten till bedrägliga handlingar, men inte minskar juridiska problem i tvivelaktiga situationer.

Forex kök

Kök  - i mäklarjargong , beteckningen på intern clearing , när kunders order om transaktioner är uppfyllda på grund av motorder från andra kunder hos samma mäklare eller av mäklaren själv. Detta gör att du kan öka hastigheten och minska driftskostnaderna. Intern clearing har blivit utbredd, inte bara i OTC-segmenten på aktie- och valutamarknaderna, utan används också i stor utsträckning i bosättningar med plastkort [42] .

Om mäklaren inte har en motorder och ingen extern operation utförs, agerar mäklaren självständigt som motsatt sida i transaktionen. Om under normala transaktioner mäklarens provisionsintäkter beror på volymen och antalet av kundens transaktioner, uppstår nu en intressekonflikt  - kundens vinst förvandlas till en förlust för mäklaren, och kundens förlust förvandlas till mäklarens vinst. Den enda garantin för frånvaron av en sådan intressekonflikt är genomförandet av alla kontrakt genom utbytet, vilket är förknippat med behovet av att betala en utbytesprovision.

"Kök" är lagligt förbjudet i ett antal länder: det kan betraktas som bedrägeri [43] [44] och vara straffbart [45] . Men ett sådant ansvar gäller de tillgångar som handlas på börser. Ett antal experter anser [46] att de lagstiftningsförbud mot många former av intern clearing, som infördes i början av 1900-talet, är föråldrade och bör avskaffas.

Forex är till sin natur en over-the-counter-marknad med liten eller ingen statlig reglering. Vissa valutamäklare arbetar med en bred användning av intern clearing (enligt "köket"-schemat) [47] [48] . Det finns inget krav på att publicera rapporter om valutatransaktioner, vilket inte tillåter tillförlitlig extern övervakning. På grund av detta finns det inget sätt att bevisa eller motbevisa omfattningen av användningen av intern clearing av valutamäklare.

Kritik

Exchange trading expert Alexander Elder tror att det finns ärliga mäklare på valutamarknaden, men de är extremt få [49] . D. V. Timofeev, en föreläsare vid Perm-grenen av Higher School of Economics , anser att detaljhandelsvaluta inte har några marknadsmässiga eller sociala fördelar, det är ett hasardspel, ett dyrt lotteri, har mycket gemensamt med ett kasino, och det är lättare att stänga den än att försöka reglera [50] .

Se även

• CLS (betalningssystem)
• Valutaväxling
• Valutarisk
• Valutamarknadens aktörer
• Centralbanker och valutor per land

Anteckningar

1. ↑ Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell et al. Valutamarknad // Finans. Lexikon. 2:a uppl. - M .: "INFRA-M", Förlaget "Ves Mir" . — 2000. (ryska)
2. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 Krasavina L. N. m . fl. Valutamarknader och valutatransaktioner // Internationella monetära och kredit- och finansiella relationer . - 3:e uppl. - M. : Finans och statistik, 2005. - 576 sid. — ISBN 5-279-02117-2 ..
3. ↑ Knyazeva E. G., Mokeeva N. N., Rodicheva V. B., Zaborovsky. VE Internationell valutamarknad och valutahandel . - Jekaterinburg: Ural University Press, 2014. - S. 88. - 120 s. — ISBN 978-5-7996-1228-3 .
4. ↑ 1 2 Cornelius Luca. Handel på de globala valutamarknaderna = Handel på de globala valutamarknaderna. - 2:a. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 41-43. — 716 sid. - 2000 exemplar.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
5. ↑ Cornelius Luca. Handel på de globala valutamarknaderna = Handel på de globala valutamarknaderna. - 2:a. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 31. - 716 sid. - 2000 exemplar.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
6. ↑ Cornelius Luca. Handel på de globala valutamarknaderna = Handel på de globala valutamarknaderna. - 2:a. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 21-23. — 716 sid. - 2000 exemplar.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
7. ↑ Anchalee Worrachate . Global valutahandel kommer att växa till 10 biljoner dollar per dag 2020, säger UBS , Bloomberg  ( 26 oktober 2010). Hämtad 2 januari 2015.
8. ↑ Monetära och ekonomiska avdelningen . Bank for International Settlements  (engelska) , BIS (september 2013).
9. ↑ Treårig centralbanksundersökning: Valutaomsättning i april 2016  (  11 december 2016). Hämtad 20 september 2019.
10. ↑ Valutaomsättning i april 2019  (engelska) (16 september 2019). Hämtad: 20 september 2019.
11. ↑ Abdullaev A. Sh., Saadueva M. M. Konceptet, essensen och funktionen hos valutamarknaden  // Approvation. - Makhachkala, 2016. - S. 35-38 . (ryska)
12. ↑ Treårig centralbanksundersökning av valuta- och OTC-derivatmarknader under 2019 - Forex-aktivitet från och med  september 2019 
13. ↑ Forex för nybörjare - Kulikov A. A. - Studieguide . institutiones.com. Tillträdesdatum: 22 september 2019. (obestämd)
14. ↑ Abramov A. Storbritannien: en radikal reform av organen som reglerar finansmarknaden (otillgänglig länk) . Depositarium . www.nsd.ru (oktober 1999). Hämtad 22 september 2019. Arkiverad från originalet 22 september 2019. (obestämd) 
15. ↑ Kaitukova M. V. Det aktuella tillståndet på världsmarknaden för finansiella instrument på sikt  // Gramota Publishing House. - Tambov, 2008. - Nr 3 . - S. 86-90 . — ISSN 1993-5552 . Arkiverad från originalet den 24 november 2019. (ryska)
16. ↑ Alan Roth, Alexander Zakharov, Yakov Mirkin , Richard Bernard, Peter Barenboim, Brooksley Bourne. Grunderna för den offentliga finansmarknaden . - M . : Juristhuset "Justitsinform", 2002.
17. ↑ NFA. Officiellt tillkännagivande om ändringar i REGEL 2-43 angående hantering av order på FOREX-marknaden. 13 april 2009  (engelska)
18. ↑ Dyuryagin Andrey Vladimirovich. Värdet av Dodd-Frank-lagen för att förbättra transparensen i det finansiella systemet  // Russian Foreign Economic Bulletin. - 2012. - Utgåva. 12 . — ISSN 2072-8042 .
19. ↑ Forex i Ryssland , Magazine "D`" nr 10 (13) 2 oktober 2006
20. ↑ Elena Gubar . Valutamarknaden fick en skiljeman Arkivkopia daterad 31 oktober 2013 på Wayback Machine NBU kommer att kontrollera arbitragetransaktioner // Tidningen "Kommersant Ukraine", nr 134 (1624), 2012-09-05
21. ↑ Utkast till lag i Ukraina nr 2290 daterad 2015-03-03, Om valutahandlares aktivitet i Ukraina . search.ligazakon.ua. Tillträdesdatum: 27 april 2020. (obestämd)
22. ↑ Lag om Forex i Ukraina 2015 . "Vit krage" (10 mars 2015). (obestämd)
23. ↑ kommissionen om reglering av relationerna mellan deltagare på finansmarknaderna
24. ↑ Forex i RTS
25. ↑ Ryska federationens finansministerium diskuterade sin reglering med valutamarknadsaktörer // RIA Novosti den 27 mars 2012
26. ↑ Centralbanken klagade över tillväxten av Forex-svindlare // Izvestiya 30 maj 2014
27. ↑ Forexmarknaden i Ryssland har officiellt blivit reglerad . "White Collar" (26 december 2014). Hämtad: 28 maj 2015. (obestämd)
28. ↑ Forex: välkommen till Ryssland . expert.ru. Hämtad: 28 oktober 2015. (obestämd)
29. ↑ Federal lag av den 29 december 2014 N 460-FZ (som ändrad den 13 juli 2015) "Om ändringar av vissa lagar i Ryssland" / ConsultantPlus . www.consultant.ru Hämtad: 28 oktober 2015. (obestämd)
30. ↑ Forex kommer att förbättra bilden . vestifinance.ru Hämtad: 28 oktober 2015. (obestämd)
31. ↑ Forexmäklare hittade ett sätt att fortsätta arbeta i Ryssland
32. ↑ Centralbanken förklarade beslutet att återkalla licenserna för de största valutahandlarna VIEW, 27 december 2018
33. ↑ FOREX Market: Legal Issues and Practical Solutions Arkiverad 20 februari 2019 på Wayback Machine , roche-duffay.ru
34. ↑ Ny standard för valutahandel i Ryssland Arkiverad 23 december 2012 på Wayback Machine , kroufr.ru
35. ↑ Ryska federationens federala lag av den 25 november 2009 N 281-FZ "Om ändringar av del 1 och 2 i Ryska federationens skattelag och vissa rättsakter i Ryska federationen"
36. ↑ Brev från Rysslands finansministerium daterat den 11 december 2012 N 03-04-05 / 4-1383 (otillgänglig länk) . Hämtad 7 oktober 2019. Arkiverad från originalet 10 april 2014. (obestämd) 
37. ↑ bigness.ru Hur islamister ogillade Forex
38. ↑ 1 2 3 Nekrasov Yu. V. Du tjänar inte på Forex . Journal "Banking Technologies", nr 05-2007, sid. 54 . Tidningen Samizdat (23 maj 2013). Hämtad: 28 maj 2015. (obestämd)
39. ↑ Roulette med namnet FOREX , "Veckans spegel", nr 6 (635) 17 februari 2007
40. ↑ Oleg Petrovsky, BroCo Investments lämnades utan licenser // RBC daily 12/24/2010
41. ↑ Förtroendet som sprack Arkivexemplar av 9 februari 2014 på Wayback Machine , aferizm.ru
42. ↑ https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf Mir betalningssystem regler
43. ↑ Kal. Corp. KOD § 29100: Kaliforniens kod - Sektion 29100 . Hämtad 20 februari 2013. Arkiverad från originalet 27 februari 2013. (obestämd)
44. ↑ RCW 9.47.090: Underhålla hinkaffären - Straff . Hämtad 20 februari 2013. Arkiverad från originalet 27 februari 2013. (obestämd)
45. ↑ Kal. Corp. KOD § 29102: Kaliforniens kod - Avsnitt 29102 . Hämtad 28 februari 2013. Arkiverad från originalet 12 mars 2013. (obestämd)
46. ↑ Bucket Shops - Sumner Law (länk ej tillgänglig) . Datum för åtkomst: 28 februari 2013. Arkiverad från originalet 21 augusti 2013. (obestämd) 
47. ↑ Bästa Forex Mäklare, Forex Broker Recensioner, Forex Broker, Forex Justice (länk ej tillgänglig) . Hämtad 28 februari 2013. Arkiverad från originalet 12 mars 2013. (obestämd) 
48. ↑ Forex-spel : en bluff eller ett sätt att bli rik // KP.RU. Hämtad 2 april 2013. Arkiverad från originalet 3 april 2013. (obestämd)
49. ↑ Serg212121. Äldste på Forex DCs (9 oktober 2010). Tillträdesdatum: 23 april 2019. (obestämd)
50. ↑ Timofeev D.V. RETAIL FOREX: ETT ANVÄNDLIGT OCH DYRT LOTTERI . Forskningsuniversitetet Högre Handelshögskolan . Permian. (obestämd)

Litteratur

• Piskulov D. Yu. Teori och praktik för valutahandel.
• Mark Galant, Brian Dolan. Forex för dummies = Valutahandel för dummies. - M . : "Dialektik" , 2008. - 336 sid. - ISBN 978-5-8459-1695-2 .
• Yakimkin, VN Forexmarknaden är din väg till framgång. M.: Svetoch L, 1999.

Ordböcker och uppslagsverk	Stor ryss Britannica (online)
I bibliografiska kataloger	NKC : ph939272 , ph136748

Internationella monetära system och växelkursregimer
Monometallism / Bimetallism	Silvermyntfot (1500-1800-talen) → Lama valuta (1800-talet) → Guldmyntfot (1717-1944) →
Internationella monetära system	→ Bretton Woods valutasystem (1944-1971) → Jamaicanskt valutasystem (1976 - nutid)
Europeiska monetära systemet	europeisk valuta orm Europeiska växelkursmekanismen
Internationella finansiella institutioner	Internationella valutafonden dess medlemmar Bank för internationella uppgörelser Europeiska centralbanken Afrikanska utvecklingsbanken Arabiska valutafonden
Fast / Rörlig ränta	monetär union valutarådgivning Länkad växelkurs Glidande växelkurspinne Valuta korridor Flytta valutakorridor Dubbel valutakorg
Penningpolitiska instrument	Guldreserver Valutakontroll Valutabegränsningar Valutaintervention
se även	Valuta boka hård valutavärden Valutamarknad valuta Valutakonvertibilitet fri stängd växlingskurs Nixon chock Valuta internationalisering regional internationell värld dollarisering Valutakrig