Ränterisk

Ränterisk , eller ränterisk ( eng.  Ränterisk ), är risken (möjligheten) för ekonomiska förluster (förluster) på grund av ogynnsamma förändringar i räntesatserna . Ränterisk kan bero på en obalans i villkoren för efterfrågan (återbetalning) av fordringar och förpliktelser, samt en ojämn grad av förändring av räntesatserna på fordringar och förpliktelser.

Samtidigt bör det noteras att marknadsvärdet på finansiella instrument med räntebärande intäkter (till exempel obligationer med konstant kupong ) minskar med en ökning av marknadsräntan och ökar med deras minskning. Och detta beroende är desto starkare, desto längre löptid bindningen har (mer exakt, dess varaktighet ). Finansiella instrument med rörlig ränta, som är knuten till vissa marknadsräntor, är direkt beroende av dessa marknadsräntor - med tillväxten av räntor ökar lönsamheten för själva instrumentet och vice versa, vilket direkt påverkar företagets intäkter och kostnader, beroende på positionen på detta instrument. För vissa instrument kan det även bli en osäker ränta i framtiden, då emittenten kan revidera räntorna inom en förutbestämd tidsram, vilket skapar ännu större ränterisker.

Ränterisk finns även för instrument som inte har marknadsnoteringar (exempelvis för vanliga banklån och inlåning), trots att förlusterna inte formellt avspeglas i bokslutet. Vid emission av långfristiga lån till fast ränta ligger risken i att det vid en höjning av utlåningsräntor på marknaden blir vinstbortfall, eftersom kraven på ett tidigare utställt lån under lång tid visar sig. att vara mindre än marknadsavkastningen (om låntagaren betalade tillbaka lånet skulle det vara möjligt att ge ut detta belopp igen till en högre kurs med samma kreditrisknivå ).

När man analyserar ränterisken är det nödvändigt att inte bara ta hänsyn till en eventuell generell ränteförskjutning, utan även en förändring i formen på avkastningskurvan . Till exempel under en allmän likviditetskris är det korta räntor som kan stiga kraftigt med en liten ökning av långa.

Metoder för bedömning av ränterisker

GAP-analys

GAP-analys är ett av de vanligaste sätten att mäta ränterisk. Ett gap (gap) är skillnaden mellan summan av långa och summan av korta positioner i finansiella instrument som är känsliga för förändringar i räntesatser som bestäms för varje tidsintervall. Gapet kan också beräknas i relativa termer: som förhållandet mellan mängden tillgångar som beräknats i varje tidsintervall på periodiserad basis och skuldbeloppet, även beräknat i varje tidsintervall på periodiserad basis.

Storleken på gapet (som kan vara antingen positivt eller negativt) gör det möjligt att analysera den möjliga förändringen i ett kreditinstituts räntenetto till följd av fluktuationer i räntesatserna. Denna påverkan beräknas som produkten av det absoluta värdet av gapet och den förväntade förändringen i räntesatserna. Ju större gapet är, desto mer exponeras kreditinstitutet för risken för förluster på grund av ränteförändringar. Med ett positivt gap (tillgångar som är känsliga för förändringar i ränteläget (lång position) överstiger skulder som är känsliga för förändringar i ränteläget (kort position)) kommer räntenettot att öka när räntorna stiger och minska när räntorna faller. Med ett negativt gap (tillgångar som är känsliga för ränteförändringar, mindre än skulder som är känsliga för ränteförändringar) kommer räntenettot att öka när räntorna faller och minska när räntorna stiger.

Som en del av gapanalysen beräknas även värdet av det kumulativa (för en viss period) gapet. Det kumulativa gapet beräknas vanligtvis inom ett år.

I världspraxis tror man att nivån på ränterisken inte hotar den finansiella stabiliteten för ett kreditinstitut om det relativa värdet av det aggregerade gapet (gap ratio) vid årets slut fluktuerar mellan 0,9 och 1,1.

Varaktighet Metod

Durationsmetoden tillämpas på ränteinstrument . För att underlätta beräkningen används ofta en modifierad varaktighet istället för varaktighet . Produkten av instrumentets modifierade duration genom eventuell förändring av räntan ger en bedömning av ränterisken i form av en eventuell minskning (ökning) av instrumentets värde. I fallet med normal varaktighet är det nödvändigt att multiplicera med förändringen i den logaritmiska hastigheten.

En förenklad durationsmetod används också som använder fasta känslighetskoefficienter för varje tidsintervall som ett finansiellt instrument tillhör. Dessa känslighetsfaktorer representerar faktiskt en uppskattning av varaktigheten för ett visst tidsintervall, erhållen under vissa antaganden. Känslighetskoefficienter uppskattas av Baselkommittén.

Litteratur

Se även

Förväntad retur